市场的走势近期出现了一些波动，并没有延续7月底的强劲上涨势头，这引起了许多投资者的不安。然而，我认为目前市场仍处于一轮慢牛行情的初期，市场特征也符合初期的优势。例如，市场成交量相对于前期的高点明显回落，投资者的分歧加大。其次，新基金的发行量仍然较低，而且7月份有很多新基金发行失败，这表明市场仍在低位徘徊，投资者的入场意愿较低。第三，指数呈现出反复震荡的走势，还没有到达单边上涨的时机。
从长期来看，我认为市场仍具备较大的发展潜力。首先，7月24日中央政治局会议发布的重磅决议预计将会促使更多的部门出台政策，随着这些政策的逐步落地，后续还会有更多的实施细则出台，这有望扭转市场的趋势，并使市场风格发生转变。其次，在上半年，一些关注人工智能（AI）的基金表现出色，而在7月份出现了较大幅度的下跌，而上半年表现较差的消费、新能源等板块，在下半年已经开始出现了一波像样的反弹。这说明市场的风格在发生切换，我在6月份就强调了市场风格切换的观点。
我认为当前市场处于三重拐点叠加的阶段。第一重拐点是经济的拐点，上半年经济增长速度较慢，投资者对经济发展的前景不乐观，但下半年政策的力度预计会进一步加大，推动经济回升，当前正是全年经济的一个拐点。第二重拐点是市场的拐点，今年上半年市场整体上走出了一个震荡走势，涨幅落后于欧美日股市，但随着经济复苏的预期增强，市场上行的态势逐步形成，指数虽然涨幅不大，但趋势已经反转，当前市场正处于拐点。第三重拐点是市场风格切换的拐点，上半年市场风格偏向于AI和中字头股票，而下半年市场风格已经转向业绩优良的板块和公司，中字头板块是中特估的重要组成部分，但并不是中特估的全部。
与此相比，中国股票、中国债券相对于欧美股市明显被低估，因此估值回升是一个大概率事件。因此，下半年中特估板块也有领涨两市的潜力。需要注意的是，中特估并不仅仅指中字头。从全球股市的涨幅对比来看，今年上半年A股和港股的走势暂时落后，然而这为下一步恢复性上涨打