券商再融资变得十分困难。
7月21日，中原证券（601375）公告称，考虑到资本市场环境和实际情况等因素，经过审慎分析和论证，决定终止向特定对象发行股票的事项，并向上交所申请撤回相关申请文件。
此前，中原证券披露的非公开发行股票方案已经获得上交所的受理，并经历了三轮问询。
需要特别提到的是，去年以来，许多券商调整了他们的定增方案，尤其是对募资总额和募资用途进行了详细的修改。
“监管对证券公司提出了资本节约型的建议，希望证券公司能够专注于主营业务，坚持走资本节约型高质量发展的道路，而不是通过简单的资产增长来增加收入和利润，希望券商能提高ROE水平。”华中某券商的CEO对《券商中国》记者表示。
中原证券表示，目前公司的生产经营情况正常，终止本次发行事项并撤回相关申请文件不会对公司的生产经营活动和持续发展产生重大不利影响。
中原证券终止定增并撤回申请文件。根据该公司发布的公告，自披露发行预案以来，该公司一直与相关中介机构积极推进相关工作。经过综合考虑资本市场环境和公司实际情况以及融资安排等因素，经过审慎分析和论证，决定终止本次发行事项并撤回相关申请文件。
回溯过去，去年4月，中原证券相关董事会通过了《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》等相关议案。去年8月4日，中原证券收到证监会的受理通知书，并于8月18日收到第一次反馈意见。去年9月15日，中原证券及相关中介机构回复了反馈意见。
今年2月，证监会宣布全面实施注册制，并配合新政策进行衔接。今年3月，中原证券再次发布了相关定增公告，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过70亿元，用于资本中介业务、投资与交易业务、境内外全资子公司的增资、信息系统建设及合规风控投入、债务偿还和补充营运资金。之后，中原证券收到了上交所的受理通知书。
今年3月28日，中原证券收到了上交所的审核问询函。5月19日，中原证券及相关中介机构回复了问询函。今年7月6日，中原证券又收到了上交所的新一轮问询函，经历了三轮问询。
在最新一轮的问询中，上交所再次询问中原证券定增融资的必要性、合理性以及是否存在过度融资等问题。
对于本次定增终止的事项，中原证券表示，目前公司的生产经营情况正常，终止本次发行事项并撤回相关申请文件不会对公司的生产经营活动和持续发展产生重大不利影响。
监管部门倡议走资本节约型发展之路。一位券商非银金融分析师对《券商中国》记者表示，现在券商的再融资几乎都要考虑融资规模、融资的合理性和必要性。监管部门和股东都越来越关注券商的资本运用效率和投资回报率。
在多重引导下，一些券商调减了融资规模，并对资金使用途径作了更明确的说明。
据统计，今年以来，券商的再融资方案层出不穷。上半年共有7家券商推出了定增预案，包括浙商证券、中原证券、国海证券、天风证券、南京证券、锦龙股份、中泰证券。截至目前，券商板块中有12家公司在排队等待再融资，其中有10家选择了定增，而中金公司和华泰证券则选择了配股。
然而，今年以来，已经有多家券商调整了再融资方案，包括国联证券、财达证券等。一些券商调减了向特定对象发行A股股票的募集资金总额，并进一步细化了募集资金的投向，表现出过“紧日子”的倾向。
以财达证券为例，该公司于今年5月30日修订了之前的500亿元定增方案，主要是对募资用途进行了更具体的修改。
财达证券的修改主要涉及募资的具体投向。之前，财达证券的500亿元定增主要投向融资融券业务（150亿元）、证券自营业务（200亿元）以及债务偿还和补充营运资金（150亿元）等三个方面。
经过调整后，500亿元的募资将投向七个方面：不超过5亿元用于财富管理业务，不超过5亿元用于证券投资业务，不超过5亿元用于投资银行业务，不超过5亿元用于资产管理业务，不超过10亿元用于私募股权业务和另类投资业务，不超过5亿元用于信息技术和合规风控投入，不超过15亿元用于债务偿还和补充营运资金。
“过去，券商的募资主要用于信用业务和债券业务，但是行业的ROE水平正在下降，现在行业的发展趋势发生了改变，监管部门希望券商能聚焦主营业务，走资本节约型发展的路线，提高自身的ROE水平。”华中某