市场波动并没有延续7月底的强劲上涨行情，这让投资者们感到动摇。我认为目前市场仍处于慢牛行情的初期，市场特征也符合这一阶段的特点。首先，市场成交量相对于前期高点有明显回落，投资者的分歧加大。其次，新基金的发行量仍然较低，而且7月份有很多新基金的发行失败，这表明投资者入场的意愿较低。第三，指数呈现出反复震荡的走势，还没有到达单边上涨的时机。
我预计在7月24号中央政治局会议发布重磅决议之后，各个部门将会相继推出政策。随着这些政策的逐步落地，市场的趋势将会发生转变。上半年关注人工智能的基金表现非常出色，但在7月份却出现了较大幅度的下跌。而上半年表现较差的消费、新能源等板块，在下半年已经开始出现了一波像样的反弹。这说明市场风格正发生切换，这正是我在6月份反复强调的观点。
我认为市场当前处于三重拐点叠加的阶段。第一重拐点是经济的拐点。上半年经济增长速度较慢，导致很多投资者对经济发展前景不乐观。但随着下半年政策力度的加大和经济回升的推动，当前正是全年经济的一个拐点。第二重拐点是市场的拐点。今年上半年市场整体上走出了一个震荡走势，涨幅落后于欧美日股市。随着经济复苏的预期增强，市场上行的态势逐步形成，所以下半年市场表现也会好于上半年。指数虽然涨幅不大，但趋势已经反转，从过去一年多的震荡下行走势转变为震荡上行，当前市场正处于拐点。第三重拐点是市场风格切换的拐点。上半年市场风格偏向于人工智能和中字头股票，多数板块都呈下跌趋势。而下半年市场风格已经转向业绩优良的板块和公司，例如，业绩增长稳定的消费板块和景气度较高的新能源板块。中字头板块虽然是中特估的重要组成部分，但中特估理论的含义非常广泛，还包括中国优质的资产、好的行业和好的公司，它们都面临着价值重估的机会，甚至包括人民币本身也具备升值空间。因此，下半年中特估板块也有领涨两市的潜力。
今年上半年A股和港股的走势暂时落后于全球股市的涨幅。然而，这为下一步恢复性上涨打下