投资要点： 市场回顾：截至2023年8月4日，申万国防军工行业在本周下跌0.34%，比沪深300指数低1.03个百分点，位居申万31个行业中的第23名；本月下跌1.10%，比沪深300指数低1.25个百分点，位居申万31个行业中的第22名；今年上涨1.00%，比沪深300指数低2.85个百分点，位居申万31个行业中的第18名。
截至2023年8月4日，本周申万国防军工行业各子板块表现不同。
军工电子板块上涨1.11%，航空装备板块下跌0.62%，航天装备板块下跌0.80%，地面兵装板块下跌0.93%，航海装备板块下跌2.42%。
从本月表现看，申万国防军工行业各子板块表现不同。
军工电子板块上涨0.55%，航空装备板块下跌0.64%，航天装备板块下跌1.58%，地面兵装板块下跌1.59%，航海装备板块下跌5.42%。
从今年表现看，航海装备板块表现最好，为+32.06%。其他板块表现如下，航天装备板块上涨24.13%，地面兵装板块上涨1.92%，军工电子板块上涨0.09%，航空装备板块下跌9.05%。
国防军工行业周观点：近期船舶板块出现较大回调。从行业数据看，我国制造业订单保持增长并且在全球领先。已公布业绩数据的造船企业显示，船舶业务收入增加，毛利率提升；造船板块景气度依然向好。
商务部发布了无人机出口管制政策，主要限制民用无人机用于军事目的的产品。后续需要持续关注军用领域的情况。
航天工程和船舶制造备受市场关注。
一方面，我们应该关注航天技术向商业领域的转移投资机会。卫星导航定位产业已经发展为全球性的高新技术产业。目前，卫星导航定位技术已广泛应用于国防、航空、航海、测绘、交通、通信、电力、金融等领域，是现代信息社会的关键支撑技术。随着应用的普及，市场增量空间广阔。
另一方面，国际航运市场逐步复苏，民用船舶迎来新一轮的船舶周期。老旧能源船只的退役和活跃船厂减少有助于提升船舶价格，预计船厂利润将逐步释放。
建议关注航天彩虹（002389）、航发动力（600893）和中国船舶（600150）。
风险提示：市场需求下降导致新增订单数量不及预期；研发成本过高导致企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致上游材料价格上涨。