据报道，日本软银（SFTBY.US）正在就收购Arm Ltd剩余的25%股权与愿景基金1（VF1）进行洽谈。愿景基金1是软银在2017年筹集的一个规模为1000亿美元的投资基金。这次收购可能会给等待已久的投资者带来可观的回报。
目前，软银已经拥有Arm 75%的股权，并准备在下个月将这家芯片设计公司在纳斯达克上市，预计估值将达到600-700亿美元。软银此前在提供工作空间的公司WeWork（WE.US）和共享打车公司滴滴出行（Didi Global， DIDIY.US）等初创公司的投资失利，导致投资者遭受损失。
如果谈判达成协议，软银将给愿景基金1的投资者（包括沙特阿拉伯公共投资基金和阿布扎比穆巴达拉）带来巨额收益。另一种获利选择是在Arm首次公开募股后一段时间内在股票市场上出售愿景基金1在Arm的股权，不过由于公司规模较大，通常需要1到2年的时间。因此，对于愿景基金1的投资者来说，将面临风险，原因是在首次公开募股后，Arm的股价可能会下跌。
在最新一个季度中，受到投资者对人工智能的青睐影响，愿景基金1投资的某些创业公司的价值有所提升，使得愿景基金1实现了盈利。然而，由于之前的亏损，软银未能为愿景基金2（VF2）吸引到外部投资者。愿景基金2的560亿美元资金仅来自于软银和其内部管理层，包括首席执行官孙正义。愿景基金1的投资者有望获得巨额收益，这将有助于软银在未来再次争取资本，目前瑞银还没有相关计划。
孙正义已聘请投资银行Raine Group为软银的谈判提供建议，但他已回避对愿景基金1的审议，以便该基金能够根据投资者的利益独立做出决策。据称，愿景基金1的投资委员会和软银的投资顾问委员会（由基金投资者代表参加）正在处理这些谈判。双方目前讨论的交易金额尚不确定，并且警告称可能无法达成协议。
据悉，如果交易达成，软银在Arm的首次公开募股中将减少其股份的出售，并有可能保留85%至90%的股权。目前，软银、愿景基金1和Arm都拒绝置评，Raine Group尚未回应置评请求。Arm的首次公开募股不仅将为愿景基金1带来好处，也将为软银带来好处。软银上周宣布连续第三个季度亏损，其估值下跌主要受到其持股的阿里巴巴集团（9988.HK）、德国电信公司Deutsche Telekom（DTEGn.DE）和美国无线运营商T-Mobile U.S.（TMUS.US）估值下跌的影响。
软银在2016年以320亿美元的价格将Arm私有化，并在2017年以80亿美元的价格将其25%的股份出售给愿景基金1。软银还在与几家科技公司谈判，希望在Arm首次公开募股之前将它们作为基石投资者加入，其中包括亚马逊（AMZN.US）等公司。
软银上周宣布，愿景基金1的投资收益为124亿美元，总投资额为896亿美元，而愿景基金2的投资亏损为186亿美元，总投资额为518亿美元。自2022年5月以来，受到利率上升和经济不确定性的影响，科技估值暴跌，软银一直处于“防御模式”。但今年6月，孙正义表示，由于对人工智能进步感到兴奋，他计划转向“进攻”模式。
去年，由于美欧反垄断监管机构的反对，导致将Arm以400亿美元出售给英伟达（NVDA.US）的交易破裂。目前，软银正准备为Arm的首次公开募股做准备，Arm正考虑以高达100亿美元的金额进行上市。与此同时，包括杂货送货服务公司Instacart和营销自动化公司Klaviyo在内的大型公司正准备在纽约上市，显示出美国IPO市场出现复苏迹象。
今年早些时候，Arm拒绝了英国政府要求公司在伦敦上市的提议，并表示将寻求在美国交易所上市。由于Arm的业务主要是授权设计而非自己支付制造处理系统，因此其业绩表现比整个芯片行业更好。Arm的技术已广泛应用于智能手机和数据中心，并带来丰厚的版税收入。然而，最近智能手机的需求有所下降，给Arm的盈利带来了压力。为了展示Arm对其投资组合的重要性，软银在4月邀请了Arm首席执行官Rene Haas加入其董事会。