又一批发起式基金即将退出市场。华润元大基金管理有限公司于8月11日发布公告，宣布旗下的发起式基金将从2023年8月11日起进入基金财产清算程序。根据证券日报的统计，今年以来已有22家基金公司的近40只发起式基金陆续发布了清算报告。此外，还有68只基金面临着成立满三年但规模不足2亿元的窘境。
接受采访的人士表示，导致发起式基金触发清算的主要原因是规模不足2亿元。为了摆脱清盘困境，可以在提升投资回报率、加强特色产品的营销宣传等方面下功夫。
发起式基金的基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000万元人民币，且持有期限不少于三年。以博远博锐混合型发起式证券投资基金为例，根据8月10日发布的清算报告，该基金已满足基金合同终止的条件，即基金合同生效三年后，如果基金资产净值低于2亿元，基金合同将自动终止并进行清算，不能通过持有人大会延续合同期限。该基金的基金合同生效日为2020年7月8日，从2023年7月9日起进入基金财产清算程序。
根据证券日报的不完全统计，今年以来已有博远基金管理有限公司、华润元大基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、嘉合基金管理有限公司、弘毅远方基金管理有限公司等22家机构的近40只发起式基金发布了清算报告，其中包括大成兴享平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金、嘉合永泰优选三个月持有期混合型发起式基金、弘毅远方经济新动力混合型发起式证券投资基金等。
对于发起式基金触及清盘“红线”的原因，一位公募基金从业人士表示：“首先是基金规模不足2亿元；其次是投资业绩不佳，无法达到投资目标或满足规模要求和业绩要求；还有就是基金管理人的营销实力有限，尤其是新成立或中小型基金公司。”具体造成规模不足2亿元的因素包括基金策略不受市场接受、机构大量赎回定制产品份额、基金业绩不如同类等。
据梳理，大多数发起式基金是因为在基金合同生效满三年后，基金资产净值低于2亿元而触发合同终止条款而导致清盘；还有少数发起式基金是经过持有人大会表决通过而清盘。除了已清盘的基金产品，还有一些发起式基金似乎面临着成立将满三年但规模不足的尴尬境地。根据Wind数据显示，2023年8月13日至年底期间，有107只发起式基金将满三年期限，其中有68只基金目前的规模不足2亿元。
要想应对清盘压力，需要积极提高投资回报率。根据池云飞介绍，发起式基金具有利益共担、便于定制等特点，非常适合推广市场辨识度相对较低的产品。同时，由于发起式基金的设立要求较普通基金低，对市场募集环境的依赖也更低。据Wind数据显示，截至8月13日，有规模统计的发起式基金超过2700只，总规模约为2.65万亿元，占总公募基金规模的约9.6%。今年以来，新成立的发起式基金达到402只，可统计规模超过629亿元，占年内新发基金规模的10%。
某公募基金分析师表示：“发起式基金较普通产品门槛低，因此更容易发行。在市场行情偏弱时，投资者的风险偏好大幅降低，基金公司发行新基金困难增加，因此发起式基金会受到更多重视。”不过，池云飞也指出，发起式基金也有严格的清盘机制，所以基金管理人会慎重选择发行方式。
发起式基金属于“宽进严出”的产品，其清盘压力往往比普通开放式基金更大。前述公募基金从业人士表示：“基金管理人可以通过积极的投资策略提高投资回报率，加强风险管理和资产配置，提高投资回报率的稳定性和可持续性。同时，可以根据市场需求创新产品设计，满足投资者对多样化投资的需求，吸引更多资金。另外，基金管理人还需要加大对潜在投资者的宣传力度，提高投资者对发起式基金的了解和认可度。”对于一些辨识度不高、业绩不亮眼的产品，可以通过更换更合适的基金经理等方式提高竞争力。对于竞争力不足、性价比较低的产品，可以选择清盘，以释放基金管理人的投研资源。