炒股要看金麒麟分析师的研报，因为他们是权威、专业、及时、全面的，可以助您发现潜力主题机会！近日，有一位百亿私募基金经理表示，公司产品业绩回撤较大的一个原因是不能适应主题投资的右侧交易策略。那么投资者是否仍然应该坚持右侧交易呢？本栏认为，价值投资是一项战略问题，而右侧交易则是一项战术问题，并不存在天然的矛盾关系。
所谓的主题投资，一般指的是机器人、人工智能等投资者认为未来可能有很大增长的行业。
右侧交易是指等待行情已经初现端倪，行情走出底部之后再进场买入的策略。这两者之间并不存在固有的矛盾，因此，私募基金经理们也不需要因此而苦恼，因为还是有方法可以解决这个问题的。
实际上，即使股神巴菲特也曾经遇到过类似的问题，他选择的解决方法是不去买入高科技股票，而是专注于消费领域。结果，他完美地错过了互联网的大热潮，甚至还受到了投资者的质疑。然而，最终他也完美地避开了互联网泡沫的崩塌。正所谓，鱼和熊掌不可兼得，如果想获得主题投资的收益，就必须承担相应的风险和机会成本，只需专注一事即可，没有必要纠结于此。
对于右侧交易，本栏认为它更适合散户投资者，因为散户投资者的资金较少，可以快速地建仓。而对于私募基金等大型机构，只能在一定规模内采用右侧交易，越跌越买也是一种重要的建仓策略。可以借鉴巴菲特喜欢越跌越买的方式，这样总能买到底部区域，这一点对于私募基金的研究是值得借鉴的。
那么，主题投资和价值投资有什么区别呢？在本栏看来，价值投资是指上市公司已经具备投资价值，或者可以通过简单的逻辑判断出公司将要具备投资价值。例如，由于产品供不应求导致价格上涨，或者国家政策支持导致成本下降，这些都可以通过专业知识明确推断出公司价值的提升。
而主题投资则是提出一个概念，比如人工智能，绝大多数投资者只知道人工智能很牛，对人类的影响将非常大，但具体的人工智能原理、能够产生多大的收益、研发成本以及潜在收益多少，可能绝大多数投资者都说不清楚。这种模糊的逻辑就可以被归类为主题投资。
对于私募基金参与主题投资，究竟是计算价值投资还是投机炒作，这本身就很难界定，因为仅从当前业绩和可以预见的业绩来看，这些主题投资的股票价值都是很高的，投资者追捧这类公司也主要是为了以更高的价格卖给其他投资者。因此，私募基金参与其中本身就存在较大的投资风险。
无论是公募基金还是私募基金，都不能把业绩回撤归咎于右侧交易。主题投资本质上是投资者之间的零和游戏，除非投资者的预期真正体现在公司的业绩上，否则主题投资不能完全归类为价值投资。
对于普通投资者来说，我们仍然建议坚持右侧交易，毕竟右侧交易具有更高的胜算，对投资者的心态也有一定的好处。