近期，广大投资者都在期待一轮大行情，但从时间的角度来看，投资者的长期投资收益与市场走势关系并不大。 尽管上证指数仍然在3300点以下徘徊，A股整体仍处于震荡市中，但国投电力的股价近期已经创出历史新高，长江电力也在历史新高附近。 百亿私募重阳投资一直是水电股的投资者，从2012年开始就在长江电力和国投电力等水电股上进行长期布局，至今已经有超过十年的时间。 在这十年里，A股只有一年半的时间处于牛市，其余八年多的时间处于熊市或震荡市，但重阳投资重仓布局的水电股都取得了良好的绝对收益。 事实上，投资者如果能选到一家价格合理的优秀公司，即使遭遇长期的熊市，也不会阻碍取得傲人的长期业绩；而如果没有能力选到一只好的股票，投资者即使能预测所有的牛市和熊市，投资业绩也会非常差劲。 牛市本身具有很强的催眠作用，跟随着水位上涨而上升的鸭子同样也会随着水位下降而下降。 在国投电力2023年一季报中，重阳投资持有国投电力的股份占到了总股本的2.91%。 重阳投资还持有长江电力的股份，根据不同的年份，持股比例和股数有所变化。 重阳投资对水电股的持股期限分别超过了6年和8年，期间都取得了可观的收益。 水电股具有业务简单易懂、现金流充沛且可持续、股息率较高、估值较低的特点。 水电股之所以上涨，更多是推动的因素是盈利能力增长。 以长江电力为例，自2011年至2022年期间，公司的净利润增长了1.8倍，带动了股价涨幅。 长期来看，水电资产具备现金流充沛和可持续高分红的特点，优秀公司的股价也有能力在牛熊轮回中穿越。 因此，投资者与其期待一轮牛市，不如好好研究个股，长期来看，个股股价走势与公司盈利的相关性非常高。