工业富联是全球领先的高端智能制造服务商。该公司是台湾鸿海集团的子公司，在2018年登陆A股。工业富联坚持以数据驱动和绿色发展为战略方向，已经在云及边缘计算、工业互联网、智能家居、5G及网络通讯设备、智能手机及智能穿戴设备五大类数字经济产业中实现全覆盖，并在产品、技术和全球市占率方面具有优势。
在智能制造领域，工业富联多年来深耕不懈，并在产能、客户和产品方面构建了多元竞争优势。首先，公司通过在全球范围内灵活调配生产资源，以确保满足北美客户的交付需求。其次，工业富联与英伟达合作，推出了全球首台模块化服务器产品和沉浸式与机柜式液冷散热系统。最后，公司与亚马逊、微软、英伟达和超威半导体等云服务商和GPU供应商保持深度合作，为公司的长期发展奠定了基础。
在5G和人工智能领域，工业富联展现出了巨大的增长潜力。算力网络是新型的信息基础设施，可以按需分配和调度计算、存储和网络资源。在人工智能时代，各类AI模型的数量和容量呈快速增长趋势，而供给端的算力规模也在持续扩大。此外，交换机、路由器等网络通信设备是构建算力网络的基础硬件，其需求也有望迎来加速成长。工业富联在这一领域拥有超过50%的全球份额，并且正在布局Wi-Fi7产品，前景广阔。
此外，预计到2023年，工业富联的iPhone结构件材料将升级为钛合金，并入选新一批"灯塔工厂"，代表智能制造和数字化的最高水平。同时，5G、边缘计算、云原生和高精度定位等数字技术的融合也将推动工业互联网的发展。工业富联基于自身的智造实力和数据基础，将继续推进"灯塔领航者计划"，助力工业互联网业务走深向实，助力数字经济的发展。
基于以上因素，我们对工业富联的2023-2025年营收预期进行了上调。预计他们的营收将分别达到5901亿元、7167亿元和8226亿元，归母净利润将分别达到279.07亿元、344.86亿元和404.91亿元，对应的EPS将分别为1.40元、1.74元和2.04元。根据同行业对比和研究，我们给予工业富联"买入"评级，并设定了12个月目标价为33.06元。
然而，我们也要关注一些风险因素。如果AI服务器渗透的速度不及预期、行业竞争加剧、网络通信设备需求不及预期，都可能对工业富联的业绩产生影响。
综上所述，工业富联作为全球智能制造领域的领军企业，正处于快速增长阶段。他们在云计算、通信及移动网络设备以及工业互联网领域都有广阔的发展空间。我们对其未来表现充满信心，认为它具备良好的投资潜力。