根据联邦基金利率期货显示，美联储按兵不动的概率在9月进一步升至90%。自8月以来，美股涨势暂时停滞，主要是因为美国信用评级下调和其他利空因素的影响。同时，能源价格等因素给通胀带来不确定性，美国国债拍卖遇冷等因素导致中长期美债收益率上升，进一步打压了成长股的走势，导致投资者纷纷撤离美股转向货币基金。市场分析认为，宏观因素和美债收益率的走向可能成为短期内影响美股企稳的重要指标。
根据市场预测，美联储在9月基本不会作出利率调整的决策。上周，美国公布了7月份的通胀报告，其中CPI同比增长了3.2%，略高于上月的3.0%，好于市场预期。核心CPI的增速回落至4.7%，创下近两年的低点。在各项指标中，租金通胀继续缓慢降温，商品和二手车价格出现回落，但多类别服务价格仍然有上涨压力。与此同时，美国企业联合会的调查显示，以通胀为最重要问题的小企业比例降至2021年11月以来的最低水平。这表明公司通过提价传导成本压力的需求进一步回落。
牛津经济研究院的高级经济学家施瓦茨表示，尽管当前通胀上升，但租金上涨受阻，反通胀趋势仍在继续，物价增长温和，这意味着在失业率不大幅上升的情况下，经济可能实现平稳着陆。然而，近期能源和食品价格的上涨可能会在未来几个月推高CPI，但只是暂时的。根据联邦基金利率期货的数据显示，9月美联储按兵不动的概率进一步升至90%，同时投资者也认为联邦公开市场委员会已经结束了本轮加息周期，未来进一步上调利率的可能性维持在30%以下。花旗认为，美联储进一步加息的可能性已经很小，考虑到对软着陆的预期上升，通胀疲软并不令人惊讶。凯投宏观首席北美经济学家阿什沃斯表示，如果排除住房成本，美联储似乎已经实现了通胀目标。然而，美联储内部对下一步计划仍然存在明显分歧。纽约联储主席威廉姆斯和费城联储主席哈克都表示可能会看到加息已经结束，但美联储理事鲍曼和沃勒重申未来可能需要进一步加息，旧金山联储主席戴利也认为美联储需要做更多的工作。不论是否继续行动，几乎所有美联储成员都同意高利率水平可能会持续一段时间。施瓦茨表示，尽管美联储对通胀方面的进展持乐观态度，但不会提前宣布胜利。他指出，有弹性的就业市场正在推动强劲的工资增长，美联储认为这将成为通胀的隐患因素。目前，劳动力市场正在降温，再过几个月，紧缩政策的滞后影响将导致失业率上升，减轻薪资上涨的压力。
施瓦茨预测，短期内美联储将采取强硬的立场，因为它希望阻止金融市场状况的缓和。他认为，美联储可能会在9月和11月跳过加息，观察通胀的走势，但加息选项将继续保留。相比之下，降息的可能性仍然遥远，因为美联储希望在更长时间内保持较高的利率，以确保进一步抑制通胀。至于股指的走势选择，过去一周美股表现分化。道指在能源等周期板块的带动下稳定反弹，但美元和美债收益率的上升对成长股造成了压力，使得苹果、英伟达等明星科技股相对较弱，拖累了纳指的表现。8月以来，市场受到了一系列利空事件的冲击，包括惠誉下调美国信用评级，穆迪下调多家中小银行评级等，引发了对经济前景的担忧，打压了风险偏好，资金开始获利了结。资金流向数据显示，过去一周美国股票基金再次出现大规模资金外流。根据Refinitiv-Lipper的统计，投资者共计抛售了约1496亿美元的美股，创下自6月21日当周以来的新高。与此同时，避险情绪推动，美国货币市场基金和政府债券基金分别吸