今年以来,权益市场的行情一直在震荡,投资者的避险情绪较高,因此倾向于主投债券类固收产品。根据wind数据显示,截至7月25日,偏债混合基金指数(885003)的年内涨幅为1.39%,混合债券型二级基金指数(885007)的年内涨幅为2.03%。
近期,一些表现稳健的债券基金也受到了投资者的高度关注。根据基金二季报数据显示,与一季度相比,二季度基民对中欧基金旗下的"固收增强款"产品中的中欧丰利A和中欧瑾利A分别增持了26.17亿份和0.14亿份。
与其他固收类基金不同,中欧丰利和中欧瑾利是中欧基金旗下的"特色款"产品。中欧丰利是一款二级债基,其债券投资比例不低于80%,股票投资比例不超过20%。与其他二级债基不同的是,中欧丰利是市场上少数无持有期要求的开放式基金,它可以投资港股。目前市场上共有近400只无持有期要求的二级债基,其中有110只可投资港股,占比不足三成。而中欧瑾利的股票投资比例为0%-50%,同时也配置了一定的港股资产。
基金二季报显示,截至今年6月30日,中欧丰利和中欧瑾利的前十大重仓股中都包含了腾讯控股、中国海洋石油、中远海能、美团等港股。从业绩表现来看,同源数据显示,中欧瑾利A今年以来的收益率为4.4%,超过了同期偏债混合型基金指数的涨幅(1.19%),中欧丰利A今年以来的收益率为2.05%,超过了同期混合债券型二级基金指数的涨幅(1.82%)。
基金经理也在季报中给出了取得一定超额收益的投资配方。以中欧丰利为例,二季度在权益市场震荡且行业轮动加速、债市震荡走强的背景下,基金经理适时调整了股债组合的配置,从而取得了一定的正贡献。在股票方面,基金组合根据市场判断,进行了行业配置调整,明确了超低配电力、石油石化等多个行业的观点,并成功把握了这些行业的投资机会,为基金组合贡献了一定的超额收益。而在债券方面,基金组合坚持高等级信用债的配置策略,通过保持合理的久期和杠杆,基本上能把握住债券配置带来的收益。
需要特别提到的是,这两只产品都由基金经理华李成管理,他具有近5年的公募管理经验,采用资产配置的投资框架来进行投资,并为每个产品设置了相应的权益仓位和债券久期。
在债券投资方面,华李成重点关注高等级信用债,不做信用资质下沉,确保产品的安全性和流动性。在股票投资方面,他采用行业精选策略,把握阶段性看好的行业,并借助中欧基金权益投研团队的力量,从底层开始挖掘个股,以获取一定的超额回报。
最后,需要提醒投资者的是,基金有风险,投资需谨慎。