尽管日本货币政策转变的风险不断上升，但在东京外汇现货交易中占主导地位的日本散户投资者仍加大了对波动性货币的押注。
根据彭博对东京金融交易所（Tokyo Financial Exchange Inc.）7月数据的分析显示，日本散户投资者对土耳其里拉、墨西哥比索、波兰兹罗提和南非兰特这四种波动性货币的个人账户净多头头寸已增至1470亿日元（10亿美元），达到两年多来最高水平。自2021年年底以来，做多这四种货币、同时做空日元的整体头寸已上涨约35%。
尽管10亿美元相对于每日7.5万亿美元的全球外汇交易额来说并不算多，但这表明日本加息的前景也无法阻止日本散户投资者青睐这些外汇套利交易。具体而言，投资者出售低收益的日元，来购买高收益的上述货币。但当这一套利交易出现问题时，投资者往往会迅速平仓，从而引发外汇市场的剧烈波动。
日本央行在最近的一篇研究论文中援引国际清算银行的数据称，日元占全球零售货币交易的28%。而根据日本金融期货协会和东京外汇市场委员会每年4月进行并于10月发布的最新调查，散户投资者约占东京外汇现货交易量的88%。
和此同时，分析师预计，日本央行调整收益率曲线控制（YCC）政策会增加日本国债的吸引力，令更多日本国内投资者进一步抛售外债转持日本国债。政策转变之际，海外债券对许多日本投资者来说越来越没有吸引力，因为对冲日元价值波动的成本飙升。许多日本国内机构投资者，在购买外国债券时，通常会对冲其货币敞口，而包括美国、英国和欧元区在内的多个发达经济体不断上升的利率大幅推高了这样做的成本，抵消了原本投资海外债券可获得的额外利差收益。资管公司阿波罗（Apollo Asset Management）的数据甚至显示，去年年底，10年期美债的货币对冲收益率开始低于同等期限的日债收益率，且两者的利差今年以来还在持续扩大。这一因素叠加日本央行又放宽了日债收益率上限，减缓了日债市场的扭曲程度，会增加日本低收益国债的吸引力。
对于日本国债市场而言，政策转向确为利好因素。分析师预计，日本最新放宽债券收益率上限的决定将提高日债回报率，导致日本本土资金“大回流”加速。
分析师还表示，日本相对强劲的经济和日益下降的通缩威胁也将吸引更多投资者回到日本，包括日本债市和东京股市。日本东证指数今年至今已累计上涨了逾20%。
百达资管（pictet asset management）的首席策略师鲍琳娜（Luca Paolini）表示，各种迹象显示，日本资产的“大回流”才刚刚开始，“投资者目前关注的主要是日本债券市场，但这也会同时导致全球投资者对日本股市重新评级”。