千红制药（002550.SZ）股价今日下跌。
截至收盘，报价为5.13元，跌幅为3.75%。成交额为10.3亿元，振幅为2.44%，换手率为2.17%，总市值为65.65亿元。
千红制药在前一交易日的盘后披露了2023年上半年的半年报。
今年上半年，公司实现了10.57亿元的营业收入，同比下降7.05%；归属净利润为1.19亿元，同比减少41.03%；扣非净利润为1.12亿元，同比减少24.08%。
对于业绩下滑，千红制药认为主要原因是由于上年同期公司收到火车站南广场地块拆迁补偿款致基数较高以及上年同期汇率变动致汇兑收益较高。
从季度数据来看，千红制药的业绩从今年一季度就出现了下滑的迹象。
数据显示，公司一季度实现了6.08亿元的营收，同比增加10.34%；同期归属净利润为8595万元，同比下降32.28%。
到了第二季度，下滑幅度进一步扩大。
数据显示，当季公司录得4.49亿元的营收，同比下滑23.28%，实现归属净利润3308万元，同比下滑55.06%。
尽管千红制药的业绩下滑，但现金流状况有所好转。
半年报显示，公司经营活动产生的现金流净额为1.07亿元，同比增加644.35%。
公司表示，这主要是由于回款的增加所致。
值得注意的是，即便如此，公司经营活动产生的现金流净额依然低于同期归属净利润。
钛媒体APP注意到，自2021年一季度起，千红制药连续10个报告期，经营活动产生的现金流净额持续低于同期归属净利润。
这可能与公司存货规模增加占用大量资金有关。
2023年上半年，存货金额为7.65亿元，同比增加113.80%。
此外，尽管报告期内千红制药回款增加，但公司的应收账款规模仍为3.89亿元，占当期营收规模的36.8%。
公开资料显示，千红制药是国内生化制药行业多糖类和蛋白酶类药品的龙头生产企业，也是目前国内为数不多的涵盖肝素全产业链的药品生产企业。
其中，酶制剂主要包括胰激肽原酶系列、复方消化酶胶囊Ⅱ和门冬酰胺酶系列；多糖类品种主要是肝素钠及小分子肝素系列品种。
从产品来看，今年上半年，“原料药系列”实现了4.59亿元的营收，占营收比重的43.42%，同比下滑17.3%。
不过，毛利率略有修复，同比增加0.68%。
相比之下，“制剂药品系列”相对稳定，同比微增2.5%，毛利率也有改善，同比增加1.10%。
事实上，千红制药在原料药方面的行动频频。
去年9月21日，千红制药披露公告显示，公司和湖北省钟祥市人民政府签订了《常州千红制药原料药生产基地项目合同书》，拟以自有资金6亿元新建原料药生产基地项目。
项目达产后，公司将形成6.5吨高端抗血栓药物、125吨粗胰酶、750亿单位药用蛋白酶、5吨靶向抗肿瘤原料药、1亿支药包材的年生产能力。
对于新建的原料药项目，千红制药表示，将进一步拓展公司新药及核心产品产业链，增强公司的核心竞争力。
今年1月，千红制药公告显示，公司与牧原股份（002714.SZ）共同投资成立了合资公司“河南千牧生物科技有限公司”，旨在建设全球规模领先的猪小肠等猪副产品综合利用及生物制药基地，并以此为核心带动南阳市生物医药产业的发展，打造国内先进的生物医药产业园区。
目前，这两个项目对财务数据的影响尚不明确。
对于两个大型上游原料端战略投资项目的进展情况，钛媒体APP多次电话联系公司方面，但始终未能接通。
半年报中，公司仅表示，公司将加紧进行河南千牧和湖北千红两个上游原料端战略投资项目的基础建设，力争早日建成投产，增强公司核心产品的竞争力和产业规模，成为公司未来发展的新的经济增长点。
（本文首发于钛媒体APP，作者：夏峰琳）