据智通财经APP报道，兴业证券发布的研报指出，在震荡市中，美股指数在第三季度面临上下两难的情况，而在第四季度，随着美国经济疲弱，调整风险也会出现。
长期来看，以人工智能为主导的科技行情仍将延续并扩散。然而，在下半年的大部分时间里，科技行情可能会保持震荡横盘的状态，等待新的科技进展或盈利改善。警惕第四季度经济疲弱和风险溢价上升对科技行情的调整风险，这可能会成为下半年更好的逢低布局时机。
兴业证券指出，根据纳斯达克100指数编制规则，在美国当地时间7月7日晚，纳斯达克宣布将在2023年7月24日星期一市场开盘前进行“特别再平衡”。
根据规则，这次“特别再平衡”旨在通过重新分配权重来解决指数中权重过度集中的问题，但不会导致证券的剔除或增加。
调整基于7月3日的流通股数量。
根据指数编制规则，如果指数中权重公司（权重超过4.5%的公司）的合计权重超过48%，那么纳斯达克将对相关公司的权重进行限制调整，使其在指数中的合计权重不超过40%。
截至7月3日，纳斯达克100指数中的微软、苹果、英伟达、亚马逊、特斯拉和谷歌这六家公司的权重超过了4.5%，合计权重达到了51.2%，超过了48%。
因此，预计这六家公司的权重将会被调低，而Meta的权重低于4.5%，可能不需要调整。
预计调整后，苹果、微软和亚马逊等科技巨头仍将占据纳斯达克100指数的主导地位。
兴业证券认为，在人工智能浪潮的推动下，纳斯达克100指数中的七大科技股股价大幅上涨，导致权重过于集中。
截至2023年7月21日，受人工智能浪潮驱动，纳斯达克100指数上涨了41%，其中英伟达、苹果、微软、Meta、亚马逊、特斯拉和谷歌这七大科技股的指数收益达到了74.6%。
这导致了市值加权指数——纳斯达克100指数成分股中，大型公司的权重过于集中，在7月21日，这七大科技股的权重占比高达54.7%。
短期内的“特别再平衡”可能会给相关公司带来抛售压力，但影响不会太大。
纳斯达克100指数调整后，像Invesco QQQ这样的重要指数跟踪型ETF也需要相应地调整其持仓比例。
截至2023年7月21日，Invesco QQQ跟踪纳斯达克100指数的资产规模高达2088.9亿美元。
然而，这次再平衡策略本身很可能不会对纳斯达克100指数及其相关公司未来的表现产生深刻的影响。
从历史上看，纳斯达克100指数已经进行过两次“特别再平衡”，分别发生在1998年12月和2011年5月，然而这两次再平衡并没有导致纳斯达克100指数大幅调整。
此外，在2011年5月的调整中，由于苹果在指数中的权重超过20%，其权重被大幅调低，而苹果股价在4月5日公告宣布后的最大回撤幅度达到了-4%，但随后出现大幅回升，调整当日的5月2日下跌了1.1%，但相较于公告宣布日的1.5%涨幅，股价并未明显下跌。
风险提示：大国博弈风险；美联储政策紧缩超出预期；美国经济下行超出预期。