本周A股市场再次出现调整，三大股指的周线集体转阴。然而，根据估值角度来看，当前市场在指数回调和房地产等领域利好政策持续释放的情况下，配置性价比受到业内机构的关注。
业内机构认为，当前市场底部区域的特征非常清晰，估值修复行情有望逐渐启动，建议积极提升仓位。
在配置方面，中特估和房地产等领域仍然受到看好，科技成长细分领域也是值得关注的。
影响后市投资的重要事件之一是国家统计局发布的数据，显示8月份全国居民消费价格同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。1-8月份平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.5%。全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%，环比上涨0.2%。1-8月份平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.2%。
工业和信息化部等五个部门联合印发的《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年）》提出，到2025年，元宇宙技术、产业、应用、治理等将取得突破，成为数字经济的重要增长引擎，产业规模将壮大，布局也将更加合理，技术体系将进一步完善，产业技术基础支撑能力将得到加强，综合实力将达到世界先进水平。
根据多个渠道的消息，广州首套住房商业性个人住房贷款的最低首付比例为不低于30%，利率下限调整为LPR-10BP；二套住房商业性个人住房贷款的最低首付比例为不低于40%，利率下限为LPR+30BP；持有两套或更多房产的个人暂停发放贷款。这一政策超出了市场的预期。
中信证券认为，经济拐点和修复趋势将逐渐得到数据验证，价格拐点已经出现，外部的扰动将逐渐消退，外资流出的趋势将逆转。当前市场风险收益比较好，底部区域特征明确，建议忽略短期波动，积极提升仓位，并围绕地产、科技和能源资源三大产业主线进行积极布局。
中金公司建议，静待政策发力向基本面传导。历史上，在长周期调整后的重要底部区域，通常会出台政策来支持实体经济和资本市场，但市场预期和情绪的扭转往往相对滞后，形成阶段性的“磨底期”。随着政策层面积极解决当前的主要矛盾，企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为也呈现出偏底部的特征，对于后续的市场表现并不悲观。建议在配置上以政策引领为主线，同时关注科技成长细分领域。
中银证券认为，当前市场预期底部回暖，股债风险溢价在8月底的低点有轻微修复。下周即将进行的MLF利率和降准操作将成为市场关注的焦点。当前市场的热点轮动仍然较快，地产链的预期以及供给端的因素推动了顺周期产业链的修复，华为产业链也推动了科技股的阶段性表现。8月份的基本面数据即将公布，市场预期将得到验证，估值修复行情有望逐渐展开。
万家基金表示，目前PPI仍处于低位，随着全球库存周期接近尾声，PPI有望企稳回升，这对A股企业盈利修复是有利的。当前A股整体估值仍然处于较低区域，随着国内政策的落地和经济的企稳，以及海外经济预期的转向，A股指数有望开启震荡向上的趋势。在行业配置方面，下半年重点看好资源股、“中特估”和数字经济。
中加基金认为，在展望后市时，短期内仍需要关注一线城市的地产政策动态、跨月后资金是否能够顺利放松以及中美关系的最新进展等。债市可能会继续处于震荡状态。然而，从长期来看，基本面的趋势性拐点尚未出现，存款利率和存量房贷利率等广谱利率极有可能会继续下调。短期的市场波动反而可能提供良好的投资机会。
华夏基金认为，在当前适度放松地产和促进民营经济发展的背景下，阶段性的“政策底”已经显现。结合海外经济周期和明年的经济增长目标，更多有力的“政策储备”可能陆续投放，这可能为四季度行情提供持续的政策期待。
编辑：亚文辉 来源：中国证券报·中证网 作者：胡雨 王诗涵