瑞银日前发布的研究报告指出，市场对于国泰航空的现金生成和股东回报潜力的评估存在严重的低估。
报告指出，即使在公司赎回于2021年发行的优先股、认股权证和可换股债券后，到2026年为止，国泰航空仍有望产生超过其市值62%的累计自由现金流。此外，鉴于公司的杠杆率与历史保持一致，预计还有更高股东回报的潜力，如特别股息等。
为了更好地对集团未来几年的资本开支进行预测，瑞银将其每年的资本开支预测从之前的150亿元下调至110亿元。这一调整导致其盈利预测上调5至26%。基于这一分析，瑞银将国泰航空的目标价从之前的10.5港元上调至11.5港元，并给予“买入”评级。
报告还指出，自今年以来，国泰航空的股价表现相比亚太地区其他全服务运营商落后。然而，由于其客运收益率较高，盈利的复苏情况超过预期，并且货运收益率保持良好，国泰航空的发展前景依然较为乐观。
同时，国泰航空还在积极推出增加劳动力供应和留住人才的措施，以应对劳动力短缺带来的风险。这也使得与劳动力短缺相关的风险相对可控。
总的来说，瑞银认为市场对于国泰航空的现金生成和股东回报潜力存在低估，而公司在盈利复苏、货运收益率和劳动力供应等方面的表现仍有较大的提升空间。因此，瑞银给予国泰航空“买入”评级，并将目标价上调至11.5港元。