据北京商报报道，随着《2023中国好声音》的停播，上海贵酒股份有限公司（以下简称“上海贵酒”）作为首席合作伙伴，受到了股价下跌的影响。8月21日至27日，上海贵酒股票下跌了约5.95%。这只是上海贵酒近年来推广宣传活动的一个缩影，近年来，上海贵酒的销售费用持续增加，尤其是今年上半年，推广宣传费用同比增长了109.47%。
与此同时，上海贵酒还面临着终端市场价格倒挂的问题。虽然依靠资本进入白酒行业，但上海贵酒很难在酒市回归理性发展的情况下实现业绩大幅提升。
上海贵酒为了获得更多曝光度，一直在不同的综艺节目中频繁出现。除了连续两年成为《中国好声音》的首席合作伙伴外，上海贵酒还参与了CCTV的《大国品牌》、《品牌责任》和《二十不惑2》等项目。为了获得这些曝光机会，上海贵酒付出了巨大的代价。根据上海贵酒2023年上半年的公告，今年1至6月，上海贵酒的销售费用达到了3.52亿元，同比增长了97.37%。相比之下，贵州茅台的上半年销售费用仅占总营收的2.57%。近年来，上海贵酒的销售费用一直在增加。从2019年上半年到2023年上半年，销售费用从0.02亿元增长到3.52亿元，增幅分别为129.12%、128.31%、698.83%、483.73%和97.37%。尽管2019年的营收只有4.96亿元，但销售费用却高达1.78亿元，占总营收的35.89%。与此同时，上海贵酒的推广宣传费用也急剧增加。今年上半年，上海贵酒的推广宣传费用高达1.99亿元，同比增长109.47%。
业内人士指出，由于上海贵酒是通过资本收购进入酱酒行业的品牌，自身的品牌实力和产品力都相对不足，很难达到推广效果。因此，上海贵酒不得不增加广告宣传和营销费用，通过参与综艺节目、电视剧或其他相关项目来提升品牌和产品的曝光度，从而增加终端销量，提高业绩。
尽管上海贵酒的销售费用不断增加，但在终端市场上，价格倒挂问题仍然存在。比如，上海贵酒的高端产品天青贵酿的零售价为1599元/瓶，出厂价为1050元/瓶。然而，在终端市场上，实际售价却高于贵州茅台旗下的53度飞天茅台。这一问题主要是因为上海贵酒采取了严格的控价体系，一旦发现经销商乱价，将会进行罚款或要求经销商购买数倍于乱价金额的酒品。
目前，上海贵酒在酱酒行业陷入了利润原地踏步的窘境。2018年12月，上海贵酒通过收购贵酿酒业的白酒线上销售平台贵酒云，进军白酒行业。然而，与贵州茅台和国台酒业相比，上海贵酒的净利润仍远低于10亿元。2019年上半