根据瑞银发布的研究报告，他们对新奥能源(02688)给予“买入”评级，并且认为该公司仍然是公用燃气行业的首选。然而，他们将2023至2025年的每股盈利预测下调了9%、9%和8%，以反映上半年业绩低于预期。目标价也从140港元下调至128港元。
报告指出，公司上半年的业绩疲弱，不过这已经反映在股价中。从中期来看，瑞银仍然对该公司持正面看法。尽管上半年燃气销量放缓，但估计全年盈利将保持大致持平。营运数据，如燃气单位利润、接驳费用和利润率，都呈稳定态势。综合能源业务将支持该公司在2023至2025年间每股盈利的复合年增长率达到17%的预测。瑞银认为，目前的估值相当于明年预测的市盈率为9.1倍，而预测的自由现金流收益率为8%。对于长期投资者来说，这提供了具有吸引力的买入机会。瑞银相信，最近两个月股价累计下跌约22%，已经基本反映了燃气销量疲软的情况。对于内地新建住宅减少的风险，市场过分担忧。因为公司上半年住宅接驳量同比增长了2%。
总的来说，瑞银认为新奥能源在公用燃气行业具有持续增长的潜力。虽然上半年的业绩不尽如人意，但公司的运营数据和综合能源业务表现良好。在瑞银看来，目前的股价已经反映了公司的困境，并且提供了长期投资者具有吸引力的买入机会。尽管市场担心内地新建住宅减少的风险，但公司的住宅接驳量仍然保持增长。综上所述，瑞银建议投资者买入新奥能源股票。他们将目标价设定在128港元。