尚水智能近期申请科创板IPO，背靠比亚迪、宁德时代等行业龙头，主要提供锂电池生产相关核心装备及自动化整线解决方案。2020年至2022年，尚水智能的营业收入和归母净利润分别增长了262.64%和1028.14%。然而，公司对主要客户的依赖度较高，到2022年，前五大客户的销售收入占比达到91.48%。值得关注的是，比亚迪在2022年9月和10月通过股权受让及增资的方式投资了尚水智能，目前为公司第四大股东持股比例为7.69%。入股比亚迪后，尚水智能与比亚迪的交易构成关联交易。在此之前，尚水智能已经对公司控股股东金旭东定向分配了405.71万元现金红利。此外，尚水智能的净利润增长超过10倍，研发费用率下滑。尚水智能主要客户包括宁德时代、比亚迪等锂电池行业上市公司以及广汽埃安、蔚来汽车等新能源汽车企业，公司业务主要集中于新能源、新材料领域。尽管目前业务发展和业绩表现较好，但公司对主要客户的依赖度较高，业绩可能受到不利影响。此外，尚水智能债务压力较大，负债率呈上升趋势。