最近，受多种因素影响，A股市场一直处于低迷状态，上证综指一度跌破了多个整数关位，接近年内低点。同时，市场上绝大多数股票都创下了年内新低，有些甚至接近去年的低位。
然而，在这个背景下，一些刚上市的新股却受到了资金的炒作，成为了市场中的热门。我们应该如何看待这个现象？历史上，A股市场一直有炒新股的习惯，特别是在市场走势不好的时候，新股的行情往往非常突出。
这种现象的主要原因是，当市场偏离价值投资轨道时，通常会寻找一个特定的主题作为操作的重点。新股的特点是流通股相对较少，刚上市的筹码也相对分散，而且没有“套牢盘”，加上市场对其了解较少，因此存在着较大的想象空间。因此，过去很长一段时间内，几乎没有新股不被炒作的情况。
特别是在大盘走势相对平淡时，新股的价格波动会很大，并且形成一个不小的板块热点，在市场上非常引人注目，也能吸引很多短线资金参与。所以，在这个时候，新股的行情相对突出，也更受市场关注。
注册制改革之后，新增上市的新股数量增加了，且发行市盈率也较高，这使得上市后的操作空间被压缩。特别是科创板和创业板新股上市后普遍高开低走，并且有很多破发的情况，这降低了市场上新股炒作的热度。
今年实施了全面注册制，在市场上新股上市后的第一周没有设置涨跌停板，股价通常一步到位，这提高了定价效率，但也增加了新股炒作的难度。因此，今年以来很长一段时间内，尽管上市的新股不少，但在市场上没有引起太大的波澜。
由于对新股兴趣不高，新股上市后不仅有很多破发的情况，即使有上涨，涨幅也普遍不大，这也导致了一级市场上投资新股的投资者减少。
但是最近的市场变化，尤其是盟固利（301487）的情况，打破了这种局面。盟固利上市当天虽然开盘就上涨了323.1%，但之后又突然拉升，涨幅最高时达到了7199.8%。尽管之后有所回落，但仍有大量资金参与炒作，在上市前十个交易日内，有七天上涨。特别是在股指大幅下跌的几个交易日，绝大多数股票下跌，但盟固利仍有不错的涨幅。盟固利的强势还带动了其他新股纷纷跟涨。一时间，炒新的风潮重新兴起在A股市场上。
对于这种既不顾市场基本面，也完全脱离公司业绩的炒新现象，很多人表达了担忧和困惑，认为市场中投机气氛过重。当然，这种观点是有道理的。然而，人们也应该反过来思考，为什么明显已经衰退的炒新现象在现在又重新出现？资金是追逐利润的，之前没有炒新股是因为盈利机会有限且风险较大。
但是当前整个大盘行情相当弱势，股指不断回调，一些所谓的“大牛股”也纷纷暴跌。显然，在这种情况下，整个市场的风险非常突出。此时，如果还想进行操作，唯一的选择就是选择相对上涨阻力最小的品种，并采取最极端的投机手法，高抛低吸，创造活跃的结构性板块行情，才有希望获利。虽然无论从哪个角度看，这种行为都是冒险的，但不能否认它的成功率并不低。
当前市场对炒新现象非常热衷，这看起来很荒谬，但却符合资金运作的规律。对于市场中炒新的风气日益盛行，人们更应该感受到市场走势的严峻。
当然，过度投机的炒新无论如何都缺乏投资逻辑，之所以在某个时期会成功，主要是因为形成了一种气势，借着这种气势，击鼓传花的游戏能够尽可能地延长。然而，游戏总有结束的时候，而接到最后一棒的人可能会面临长时间套牢的命运。在炒新中能够盈利的只是少数操作灵活的人。
因此，对于广大普通投资者来说，最好还是不要参与炒新。当前股市疲弱，不妨多观望少行动，耐心等待趋势好转。