揭秘港股中国联通：五年来财务状况如何？投资者需关注哪些因素？
中国联通是中国三大通讯运营商之一，也是香港股市中的蓝筹股之一。这个2021年市值约为2000亿港元的传统通讯业巨头，其经营状况和财务数据如何呢？本文将从多个角度来分析。
首先看近5年的经营状况，可以发现联通的业绩并不乐观。根据公开数据统计，2016年至2020年五年时间里，联通的净利润逐年下滑，从502亿元人民币（以下统一以人民币计算）开始，到2020年仅剩41亿元人民币，尽管其中包括了少量的非经常性损益，但这样的财务表现仍然大打折扣。值得注意的是，联通在此期间的总营收有所增加，然而并没有对净利润产生积极影响。
其次，我们来看看联通的债务和现金流水平。截至2020年底，联通的总债务金额约为2700亿元，相较于精简过的资产负债表，这一数字也较为可观，而且相较于同行竞争对手，比重也十分显眼。同时，联通在这五年期间虽然有过大规模的股权融资，仍然难以通过自有现金流来化解债务风险，现金流水平不太乐观。2020年，联通的经营活动现金流净额为157亿元，但进行投资和筹资的现金流均为负数，也就是说公司仍然需要通过新的股权融资等手段来维持现金流水平。
最后，我们来看看与投资者相关的话题：仍然值得投资吗？或者说，值得投资者关注哪些要素呢？我们发现，联通面临的市场环境可能是目前最令股东担忧的一大问题。相较于不断扩容和服务的互联网公司，运营公司的竞争越来越激烈，更何况是在通讯行业这样一个覆盖面极广的市场里。此外，政策变局风险也是联通的不小问题，随着5G以及其他新技术快速发展，相关的政策、监管与标准制定也在发生重大变革，公司未来的生存环境也将面临更大的不确定性。