兖矿能源(01171)的股价上涨近5%，截止发稿时涨幅为4.7%，报价为15.14港元，成交额达1.82亿港元。
根据信达证券最近发布的研报，回顾过去14年市场下行阶段中，沪深300指数下跌的8次中，中证红利指数6次跑赢大盘。从2021年开始至今，中证红利指数连续三年跑赢大盘。
煤炭板块是高分红、高股息的行业代表，2022年的现金分红比例达到近50%，股息率达到7.08%。
在当前无风险利率下行的阶段，煤炭板块的投资性价比愈发凸显。
近年来，煤炭行业的盈利水平大幅提升，现金流充裕，具备较强的分红能力。同时，行业的资本开支增速放缓，正在建设的工程项目较少，这为高分红创造了有利条件。
中信证券认为，央行宣布降低准备金率可能会改善煤炭需求预期，进一步促使煤炭板块出现反弹。
随着全国矿山安全监管政策的强化以及各类稳增长政策的叠加，煤价底部的预期逐渐明朗起来。
在这种预期下，煤炭龙头公司的低估值和分红价值的吸引力进一步增强，这对板块的估值提升是利好消息。
建议在两条主线上配置公司：一是具备持续分红能力且股价弹性较好的企业；二是估值破净但中报业绩相对较好的企业。