欧洲央行或无法停止加息：德国实际利率曲线揭示的原因

欧洲央行可能已经到了犹豫不决的地步，但实际利率显示它还无法完全停止紧缩政策。

市场设定的经通胀调整后的利率可以最直接地解读欧洲央行政策利率对经济的抑制程度。

举个例子，德国的经通胀调整后的利率仅为微弱正值，与美国形成明显对比，后者的利率明显为正值。

本周四将公布欧元区8月份通胀数据，经济学家预计核心通胀率将从5.5%降至5.3%。然而，即便是预计的结果也不足以让欧洲央行感到宽慰。

如果周四的数据显示通胀将继续下降，那么实际利率和德国国债收益率可能都会轻微上涨。