第一上海发布的研究报告表示，他们继续给予中国神华公司“买入”评级，并设定目标价格为28.89港元。
近期，煤炭行业的安全检查形势趋于严峻，并且下半年下游需求逐步恢复，第一上海认为，这将使得公司的煤炭价格保持在相对较高的水平。
此外，中国神华公司的产业一体化运营具有显著优势，高长协煤结构的比例加上快速发展的售电业务，使得公司的盈利稳定性较强。同时，多年来公司一直采取高现金高派息的策略，其“中特估”高股息价值也日益凸显出来。
报告指出，中国神华电力业务的盈利能力持续提高：上半年，发电机组规模同比增长，售电量同比增长了18.4%。
此外，公司上半年的单位售电成本为367.7元/兆瓦时，同比下降了3.4%，而平均电价同比增长了1.5%。
由于产量和价格的双重增长，公司上半年发电业务的利润达到了580亿元，同比增长了47.0%。
截至2023年6月底，中国神华公司共有7个燃煤发电项目和2个燃气发电项目正在建设中，总装机容量达到了1175万千瓦。这些在建项目预计将在2025年或之前竣工投运。
低成本的燃煤优势加上新装机容量的增加将支撑未来售电业务的盈利持续提高。