根据中泰国际发布的研究报告，7月份港股市场表现强劲，投资风格也从防御性板块转向高BETA板块。
自7月份以来，政策密集出台，政治局会议的政策基调相对积极。再加上海外美国通胀逐渐回落，预计美联储加息周期即将结束。内外利好因素叠加导致投资者情绪发生逆转，港股出现估值修复。
由于预期盈利和流动性有所改善，预计港股的波动将逐渐上行，上行动力也会增强。然而，短期内中国经济的内生复苏动力仍然较为摇摆不定，大规模资金回流仍需要观察实际政策落地情况以及经济数据持续改善的证实。
投资建议方面，值得关注的投资机会包括互联网、休闲出行和其他可选消费品、医疗服务、生物医药、家电、新能源汽车、新能源、天然气、黄金股、石油和保险等行业。
中泰国际的主要观点如下：中国经济复苏动能有所改善，6月份供需两端的主要经济指标较去年同期有所改善，预计下半年经济增长的动力有望逐渐增强。
6月份工业企业利润总额同比下降幅度连续四个月收窄，CRB现货指数等高频指标的同比增速近期明显回升，预计第三季度生产价格指数同比增速也将触底反弹。这些因素表明，中国经济有望进入“被动去库存”阶段，从而推动企业盈利增长。
稳定预期的政策陆续出台，对盈利和情绪修复有利。7月份的政治局会议对当前经济运行中的短板和市场忧虑进行了针对性的应对，特别是对地产、地方债、民营及平台经济、汇率、就业等方面的政策进行了调整。对房地产的表述发生重大变化，不再提及“房住不炒”，而且罕见地提到了资本市场，这有助于减轻港股盈利下调和提振投资情绪的压力。
会议还罕见地提到了“要活跃资本市场，提振投资者信心”，这意味着后续政策很有可能实施资本市场改革，并出台更多针对民营企业或平台企业的支持政策，改善这些企业及外资的盈利预期，以提振市场信心。
人民币结束了单边贬值的态势，从而纾解了港股盈利下调的压力。政治局会议指出“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，释放了稳定汇率的积极信号。随着进入第三季度，美元指数出现了破位下跌后的反弹，预计美联储将结束加息周期。对于人民币汇率而言，美联储加息周期的结束和美元指数的回落意味着外部环境得以改善，有可能在第四季度突破7.00的关口。
随着加息周期即将结束，外部风险有望得到缓解。最近美国公布的经济数据显示，经济增速仍然稳健，但通胀持续下降，增加了经济陷入软着陆的机会。美联储按照预期加息了25个基点，但随着美元实际利率已经转为正值，后续加息空间非常有限。随着加息周期的结束，海外因素对港股流动性和估值的挤压也有所缓解，港股市场迎来了布局机会。
内资和外资逐步回流港股，增加了港股上涨的动力。首先，港股通的净流入金额在过去20天已经回升至173.3亿港元，大幅扭转了此前的净流出趋势。其次，反映外资的北向资金自互联互通开通以来累计净流入量创历史新高。第三，周期性和成长性较强，外资持股较多的信息科技、可选消费品和医疗保健行业表现强劲，恒生科技指数率先向上突破，市场风格明显转变。第四，美元指数自7月18日的低点持续反弹，与此同时，离岸人民币不跌反涨。再加上港币自今年5月以来逐渐摆脱7.85的弱方兑换保证水平，这显示出外资有回流中国资产的倾向。
展望港股市场策略，由于盈利和流动性预期有所改善，预计港股的波动中枢将逐渐上移，上涨动力也将增强。然而，短期内中国经济的内生复苏动力仍然较为动荡，大规模资金回流仍需等待实际政策落地情况和经济数据持续改善的证实。此外，美国可能对中国提出新一轮的产业限制，这可能对港股的上涨趋势带来局部干扰。
综合考虑政治局会议的思路以及美联储的利率周期，成长性和周期股将具备较佳的弹性，建议逢低布局。值得关注的投资机会包括互联网、休闲出行和其他可选消费品、医疗服务、生物医药、家电、新能源汽车、新能源、天然气、黄金股、石油和保险等行业。