东吴证券发布的研报指出，东威科技(688700.SH)2023上半年的业绩受到了费用前置的影响，承压较大。
然而，随着复合铜箔设备确认收入的逐步增加和费用影响的减轻，东威科技的业绩有望迎来高增长。
该公司的盈利能力保持稳定，我们看好复合铜箔设备放量后的规模效应。合同负债和存货略有下降，经营活动净现金流得到改善。而且，复合铜箔设备和光伏电镀铜设备可能会带来新增长点。
作为龙头设备商，东威科技有望从复合铜箔产业化中获益。考虑到设备验收进度，我们预计公司在2023年至2025年的归母净利润分别为30亿元（原值39亿元，下调23%）、50亿元（原值57亿元，下调12%）和75亿元。根据当前股价，动态PE分别为54倍、33倍和22倍。因此，我们坚持维持“增持”评级。