格隆汇7月24日消息，民生证券23日发布的研报指出，新国都(300130.SZ)的盈利能力有了显著提升，毛利率保持较高水平。
2023年上半年，国内经济持续恢复，新国都旗下的全资子公司嘉联支付有限公司在市场渠道方面取得了持续的进展。公司在业务管理制度完善、审核流程优化和应急管理机制三个方面加强了精细化管理，不断提升商户服务水平。同时，公司积极开拓权益、消费券等增值服务，支付服务业务的毛利率明显提升。
在收单费率方面，与国外市场相比，国内市场的收单业务费率较低，因此公司未来在收单业务方面有巨大的提升潜力。
硬件出海成为新的增长点。随着海外市场移动支付的快速发展，电子支付硬件出海面临良好的机遇。新国都积极布局数字化服务、电子支付产品等领域。海外POS需求强劲，市场空间广阔。目前，公司已初步完成新一代POS机及“硬钱包”等产品的开发，并配合相应的应用场景进行落地。
民生证券预测，新国都在2023年至2025年的归母净利润分别为70.1亿元、94.1亿元和120.8亿元，同比增速分别为1466%、34%和28%。当前市值对应2023年至2025年的市盈率为18倍、13倍和10倍。
考虑到整个收单行业在2023年有望迎来显著回暖，线下收单费率的提升以及公司海外支付硬件业务的持续高增长，加上整体国内经济的恢复态势和海外市场移动支付的快速发展，新国都有望充分受益。因此，民生证券维持对新国都的“推荐”评级。