瀚亚投资近日发布了题为《投资亚洲，发挥ESG策略优势》的报告。报告指出，全球社会对于环境、社会和管治（ESG）问题的关注依然强烈，并且越来越多的公司开始将ESG考虑因素整合到商业模式中，这为投资者带来了风险和机会。
报告中提到，采用可持续惯例的公司在长远的发展中有更大机会创造更大的价值。尽管亚洲的可持续债券市场正在迅速增长并变得更加多样化，但东盟加三国家（东盟十国以及中国、日本、韩国）的可持续债券市场仅占该地区所有未偿还债券的1.7%。
虽然可持续债券的发行量可能在未来增加，但投资者可以同时投资亚洲的可持续债券和具有环境、社会和管治特点的传统债券，以有效实现投资和可持续发展目标。
根据报告，到2022年底，东盟加三国家的可持续债券市场规模将达到5893亿美元，同比增长37%，增速高于全球可持续债券市场的27%。该市场已成为全球第二大地区性可持续债券市场，占全球可持续债券市场的17.7%。东盟加三国家的可持续债券市场以绿色债券为主导，平均加权期限为4.5年。超过50%的未偿还债券由私营部门发行，意味着公营部门有更大的发债空间。
为了推动新加坡的减碳措施并加深其绿色金融市场，政府已宣布，到2030年前将发行高达350亿新加坡元的绿色债券。除了东盟加三国家外，印度也是可持续债券的重要发行国家。印度政府在2023年1月发行了首批绿色债券，两批等值5亿美元的当地货币债券均获得了绿色溢价，这反映出印度国内对绿色债券的强劲需求。
为了配合印度在2030年前将非化石燃料发电量提升至500吉瓦，并通过非化石燃料来满足印度50%的能源需求的减碳目标，印度的可再生能源行业一直在增加资本投资，并通过可持续债券市场来推动能源转型。
得益于有利的监管机制和可再生能源项目已达到电网平价的情况，印度的可再生能源行业增长强劲，2016年至2021年间的复合年增长率达到15.5%。
报告中还提到，虽然可持续标签债券市场在亚洲迅速增长，但它仍然只占亚洲债券市场的很小比例。投资者除了可以投资标签债券外，还可以通过更广泛的亚洲债券市场进行可持续投资。随着对可持续发展的关注日益提高，国际信贷评级机构如穆迪、标普全球和惠誉已开始制定指标，向投资者解释不同的ESG因素如何影响最终的信贷评级。然而，这些评级机构只会考虑可能对发行人或某只债券的违约概率构成实质影响的ESG因素。
在报告中还指出，由于ESG评级行业仍处于起步阶段，历史数据往往不容易获取，且往往不完整或不准确，所以目前建立发行人的信贷评级与ESG评级之间确立牢固和明确的关系还为时过早。
最后，报告提到了主动型基金经理可以通过整合自己的ESG分析来增加价值，瀚亚固定收益团队便根据发行人的ESG风险及准备程度进行分类。通过采纳ESG视角，主动型基金经理可以避免投资于风险较高且ESG准备程度较低的发行人，以提高回报。同时，主动型基金经理也可以识别出正致力于降低ESG风险并应对业务面临潜在ESG风险的发行人，以抓住全新的投资机会。
例如，建筑行业目前占全球碳排放量的39%，但发展商正加速绿化其房地产投资组合，绿色建筑能够节省能源，并有助于实现联合国可持续发展目标中的多个项目。新加坡已设定目标，在2030年前使80%建筑物获得该国的“绿色建筑标志”评级工具认证，以巩固其建设低碳和节能城市的承诺。
总的来说，报告强调了亚洲可持续债券市场的迅速增长和发展潜力，以及ESG因素在投资中的重要性。投资者可以通过投资可持续债券和具备ESG特点的传统债券来实现投资和可持续发展的目标，并且主动型基金经理可以通过整合ESG分析来增加价值。然而，目前可持续标签债券市场在亚洲仍占比较小的比例，而评级机构在确定ESG评级与信贷评级的关系方面还需要更多的努力。最后，报告还指出了一些行业的绿色转型机会，例如建筑行业的绿化发展。