中报显示，三安光电在2023年上半年交出了一份13年来最差的成绩单。根据公司发布的半年报披露，上半年实现营业收入64.69亿元，同比下降4.33%；净利润1.7亿元，同比下降81.76%；扣非净利润-5.55亿元。相比一季度净利润2.135亿元、扣非净利-1.809亿元的情况，三安光电二季度的盈利情况进一步恶化，净利润为-4359万元、扣非净利润-3.738亿元。而且，2023年上半年，三安光电的政府补助占净利润的比重突然飙升至456%。目前，三安光电市值848亿，股价为17元，相对于2021年8月的历史高点，已大跌62%。
这是自2010年上半年以来，三安光电净利润最差的一份中报。具体来看，一季度净利润2.135亿元，同比下降50%，扣非净利润为-1.809亿元；二季度公司净利润为-4359万元，扣非净利润-3.738亿元，盈利情况进一步恶化。从净资产收益率和销售毛利率来看，2023年上半年末，三安光电也处于公司2008年借壳上市以来的最差水平。
从业务发展路线来看，三安光电与美股的Wolfspeed比较相似。公司成立初期主攻LED业务，之后继续积极布局Mini/Micro LED等细分行业，稳步进军化合物半导体领域，并在微波射频、电子电力与光通讯等领域取得了显著成果。4月27日，Wolfspeed财报数据不及预期，股价暴跌20%。
2023年上半年，由于行业去库存影响，三安光电的LED业务受到了市场竞争加剧的影响，LED芯片售价同比下降，实现销售收入49.47亿元，同比下降6.67%。公司产品结构调整未达预期，设备稼动率随市场好转逐步提高，整体营业成本上升7.42%，盈利空间受挤压。集成电路业务方面，实现销售收入15.22亿元，同比增长4.14%；整体毛利率增加7.75个百分点。在碳化硅产业链垂直整合制造平台方面，湖南三安全资子公司在2023年上半年实现销售收入5.82亿元，同比增长178.86%，净利润3.32亿元；其产能逐步释放，未来预计营收规模和利润将快速提升。
然而，根据实际运营情况显示，在二季度至少确认了2亿元的政府补助计入当期收益后，相对于一季度30585.83万元的营收、19523.28万元的净利润，湖南三安二季度的营收很可能只有2.76亿元，环比下降9.7%，且实际亏损不低于6300万元。湖南三安一季度的净利润也可能包括政府补助，扣非净利润也有可能亏损。
无论是第三代半导体还是液晶面板，都需要持续的重资本投入才能获得竞争优势。以液晶面板龙头京东方为例，从2003年进军液晶面板到2017年大幅盈利之前，持续进行了14年的高强度投资。而作为第三代半导体龙头，从2008年借壳上市至2023年上半年，三安光电营收总计为910.35亿元，同期，公司募资总计为640.7亿元，募资总额为营收总额的70%。其中，资本市场上的直接融资总额为260.57亿元，且自2020年以来，融资规模逐渐扩大。然而，三安光电进军第三代半导体的进程目前只是棋至中盘，要摆脱政府补助实现真正盈利，公司仍需付出更多努力。
三安光电拟在重庆筹办的三安意法半导体代工厂预计投入总金额达32亿美元，超过200亿人民币，规划至2025年完成阶段性建设并逐步投产，2028年达到预计产能。根据持股比例计算，三安光电将需要投入至少100亿元人民币，而目前公司账上的货币资金只有88亿元。另外，政府补助对净利润的比重在2023年上半年达到了456%。京东方在大幅盈利之前的2016年，政府补助高达19亿元，占净利润的比重达102%。直到2017年大幅盈利之后，政府补助才大幅下降，占比仅为1-2个百分点，直至2020年没有政府补助。因此，要想实现盈利且摆脱对政府补助的依赖，三安光电还需要付出更多努力。