美股高空 风险大：股市是否现在尴尬?
美国股市连续创下历史新高，但高点风险也在逐渐加大。对于投资者而言，这是一个不得不面对的“尴尬”。 本文将结合当前的美国经济形势和国际环境来分析美股现状及其风险。
美国股市创出历史新高的原因主要包括三点：第一，全球经济复苏，尤其是美国经济的强劲表现。2017年美国经济增速达到3.2%，创下近三年最高纪录。第二，公司盈利表现良好，股票市值也随之逐步增长。据财务信息提供商FactSet统计，该公司2018年第三季度标普500指数成份股的平均盈利同比增长25%。第三，在美联储降息和刺激经济的政策支持下，美国股市经历了2018年年底的市场暴跌后，反弹的势头迅猛。
但是，值得注意的是，美股高位出现的种种迹象似乎意味着风险正在积累。根据高盛的指数，美国股市高估值股票数量已较2000年的互联网黄金时期更多。一些非洲猪瘟、沙特阿拉伯等因素的潜在威胁也可能给美国股市带来不确定性。除此之外，贸易局势仍然不确定，而对于美国股市而言，贸易战引发的商业压力已成为股市的重要风险之一。
如何理性看待当前的局面呢？首先，从货币政策的角度来看，过去几年裁员和税收政策的效果已经开始消退。此外，随着全球投资增长，经济的复苏也面临着承受财政赤字和通货膨胀的压力。美国联邦公共债务十分庞大，预计2020年将逼近100%的GDP，这将极大地限制政府支出的增长。其次，市场环境与1960年代甚至1970年代可能更为相似，此时长期股票回报率下降而债券回报率上升，市场周期持续时间可能更长。
综上所述，在现阶段股市屡次创出历史新高的情况下，投资者不宜贪婪，以防止亏损。人们需要谨慎对待股市风险，不要把眼光过于短浅。只有以和为贵，不盲从市场，才能使投资更有效。投资者需要充分尊重经验，任何形式的改革应当是渐进的，而非过于急躁的。