全球少数资产收益还超过贷款利率的地方！黑石盯上了日本地产
相对低廉的利率使日本成为全球少数房地产资产收益超借贷成本的市场，吸引了大量外国投资者。根据华尔街见闻的报道，今年上半年，日本已成为亚洲最活跃的商业地产投资市场，交易额达到了163亿美元。
在这种低利率环境下，日本地产成为全球为数不多的收益超借贷成本的地产市场，吸引了全球最大的另类资产管理公司黑石。据彭博社报道，黑石正积极探索日本房地产市场的收购项目，并计划在酒店和数据中心等物业项目上进行投资。
去年，黑石出售了约45亿美元的日本房地产，但现在该公司正加大在日本的投资步伐。根据Cushman & Wakefield的数据，去年黑石大部分时间都在出售资产，向GIC Pte和Gaw Capital Partners等投资者出售了价值约13亿美元的物业资产。
与许多国家的债务成本上升、融资空间受到挤压以及写字楼出现空置率上升的趋势相反，日本房地产市场却逆势上扬。相对低廉的利率使日本成为全球少数房地产资产收益超借贷成本的市场，吸引了大量外国投资者。
根据MSCI Real Assets的数据，2023年上半年，日本已成为亚洲最活跃的商业地产投资市场，交易额达到了163亿美元。而据Cushman & Wakefield的数据显示，自2019年以来，外国基金和机构投资者已成为日本房地产的净买家，国内房地产信托则成为净卖家。
Blackstone日本房地产部主管Daisuke Kitta表示，日本疫情解封的时间晚于其他国家，这意味着与复苏相关的增长还有扩大的空间，尤其是旅游业的强劲反弹是一个亮点。尽管日本的外国游客数量尚未完全恢复，但酒店的收入几乎每间可用客房都超过了2019年的水平，这使酒店成为黑石在日本地产市场上的首选目标之一。
然而，Kitta也对日本央行进一步收紧政策的风险提出警告。日本央行已经放松了收益率曲线控制政策，任何利率的上升都可能影响银行的融资能力。而黑石在日本的房地产交易中，债务占比平均为70%至75%。如果银行停止放贷，市场很快就会枯竭。
总的来说，尽管存在一些风险，但由于相对低廉的利率，日本成为全球少数房地产资产收益超借贷成本的市场，吸引了大量外国投资者，特别是黑石这样的大型另类资产管理公司。日本的商业地产投资市场活跃度不断上升，且展现出较好的增长潜力。然而，投资者也需要警惕日本央行政策的变化带来的风险，以及债务占比过高可能带来的不利影响。
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