2023年8月2日，广东省医保局发布了《广东省医疗保障局关于做好医保药品单独支付保障工作的通知》以及《通知》政策解读。
这一通知是自7月28日上海市发布《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》以来对药品支撑的又一利好政策。
该通知明确了单独支付的定义、药品范围，并且在门诊、住院、异地就医等多个场景下均可实现医保药品单独支付。这是对医保谈判药品的具体落地工作，详细规定了支付端对医保药品的大力支持。
2023年7月28日，纪检监察机关在北京召开全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议。随后全国多地相继出台相关细则文件，影响持续扩大。8月7日，上海市卫健委等多个部门发布了《上海市2023年纠正医药购销领域和医疗服务中心不正之风工作要点》通知。通知要求各医疗机构在2023年10月31日前，围绕高值耗材、整治“红包”、回扣、医德医风教育等三个专项行动内容，开展行风建设工作的自查自纠。这阶段将持续到2023年10月31日，用于监督检查和重点检查。
就市场观察来看，上周医药生物板块下跌0.78%，今年年初至今板块下跌8.21%。近期整体行情以震荡为主。
从长期趋势来看，我们认为那些拥有高品质创新药的公司在行业净化后将具有更强的竞争优势。我们预计，专项整治之后医药行业将迎来净化阶段。集中整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求。本次整治的目标是“集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑”，“进一步形成高压态势，一体推进‘不敢腐、不能腐、不想腐’”。我们认为医药反腐的深入推进将显著推动行业加速淘汰一些“低品质，高费用”的产品，真正具有临床获益的创新药将具备更强的竞争优势。
对于投资观点，我们建议从长期趋势出发，重点关注那些拥有长期发展优势和竞争力的公司。首先，我们可以通过研发费用率及销售人效指标来筛选公司，研发费用率与企业产品力有显著的关联，而销售人效指标则反映了企业的实际销售效率。其次，我们可以从产品属性出发，筛选那些在研发至获批上市全路径上具有优势的公司，包括高质量临床试验、顺利出海、权威认证、药物经济学优势等方面。基于这些多维指标，我们建议关注百济神州、恒瑞医药、荣昌生物、贝达药业、迪哲医药、和誉医药、科伦博泰生物。
需要注意的风险包括研发不及预期、销售不及预期以及政策变动等。