2023年8月2日，广东省医保局发出了《广东省医疗保障局关于医保药品单独支付保障工作的通知》和《通知》的政策解读。
这次的《通知》可以被视为7月28日上海市发布的《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》之后，对药品支持的又一项好政策。
《通知》明确了单独支付的定义和药品范围，并且在门诊、住院、异地就医等多种场景下实现了医保药品的单独支付。它是医保谈判药品具体落地工作的体现，详细规定了多种场景下的支付方式，充分展示了支付端对医保药品的大力支持。
2023年7月28日，纪检监察机关在北京召开了全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议。
随后，全国多地纷纷颁布相关细则文件，影响进一步扩大。
8月7日，上海市卫生健康委员会等多个部门发布了《上海市2023年纠正医药购销领域和医疗服务中心不正之风工作要点》通知，要求各医疗机构在2023年10月31日前，围绕高价耗材、整治“红包”、回扣、医德医风教育等三个专项行动内容，进行自查和自我纠正的行风建设工作。
2023年7月至10月31日，是监督检查和重点检查的阶段。
市场观察方面，上周医药生物板块下跌了0.78%（位列第9/31），年初至今该板块下跌了8.21%（位列第28/31）。
近期整个行业的市场情况以震荡为主。
投资观点方面，从长期趋势来看，我们认为在行业净化之后，那些拥有高品质创新药的公司将会具备更强的竞争优势。
专项整治之后，我们认为医药行业有望进入净化阶段。
集中整治医药领域腐败问题，是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护人民切身利益的必然要求。
本次整治的目标是“集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑”，“进一步形成高压态势，一体推进‘不敢腐、不能腐、不想腐’”。
我们认为，医药反腐的深入推进将显著促使行业加速淘汰那些“低品质、高费用”的产品，真正具有临床获益的创新药将具备更强的竞争优势。
不同行业环节的影响略有不同，我们应关注产品竞争的本质。
从短期来看，医药反腐相关工作的推进对医院场景中的相关业务（设备、耗材、药品）具有阶段性影响，但按照政策要求“坚持实事求是、依规依纪依法，坚持惩前毖后、治病救人，最大限度地教育人、挽救人、感化人”，预计整体影响可控，尤其是对于存量业务。
从长期来看，真正具有临床价值的相关产品将在竞争中展现更加突出的优势，并实现更快更高的销售增长。
我们基于多个维度筛选出具备优势的品种和相关标的。
首先从公司属性出发，我们设立了研发费用率和销售人效指标。
研发费用率与企业的产品力有显著相关性，而销售人效指标反映了企业的实际销售效率，高研发费用率/销售人效指标意味着与优质产品有直接的关联；从产品属性出发，我们以药物从研发到获批上市的整个路径为基础，设立了多个指标，包括高质量的临床试验（头对头试验、多中心随机临床试验）、顺利出口、权威认证（FDA、国家药品监督管理局批准）、药物经济学优势（价格低于同类进口药），综合反映了品种的优质产品力。
我们根据多维指标，筛选出具备长期发展优势和竞争力的公司，建议关注：百济神州、恒瑞医药、荣昌生物、贝达药业、迪哲医药、和誉医药、科伦博泰生物。
风险提示：研发进展不及预期的风险，销售不及预期的风险，政策变动的风险。