炒股时，要参考金麒麟分析师的研报。他们的分析报告权威、专业、及时、全面，可以帮助您发现潜力主题机会！这篇文章转载自好猫财经。可以感叹一下，港股实在太残酷了。碧桂园流动性危机的曝光，最初是由一位不愿透露姓名的高管向媒体承认的。内幕消息的管理和披露方式有很多想象空间。
再来说说官方公告，相隔仅十天的两份盈利预警公告，对财务状况的描述相差极大，从亏损到亏损500亿元。需要花费十天的时间来确认这个数字的重要性吗？不如直接说，碧桂园服务公司的李长江上个月在低位出售了股票，他拥有内部信息的优势；碧桂园服务公司捐赠了20%的股权，这是一项风险隔离措施；杨国强在去年底退休，也是有动机安排的。
从当前的时间点来看，配股在深夜终止，意味着杨老板做出了最终决定。
在碧桂园这样一个被称为“大而不倒”的企业中，大多数人都犯了错误。大家对碧桂园的看法对于投资者和购房者来说都没有多大帮助。
对于碧桂园接下来的保交楼、债务重组以及未来发展，我们需要弄清楚重点和逻辑。
为什么碧桂园倒下了？如果碧桂园在去年倒下了，那可能是因为金融机构对民营房地产企业的挤兑。
在整个2022年，碧桂园在银行贷款减少900亿元的情况下，偿还了近500亿元的有息负债，货币资金只减少了300多亿元。这意味着碧桂园采取了开源节流去杠杆的措施。
与此同时，万科、保利等企业在同期将银行贷款增加，整体货币资金保持不变，碧桂园早就意识到了形势的残酷性。
就像碧桂园公告所说的那样，市场下行的深度、烈度和持续度，以及三四线城市等低线城市投资占比过高，才是碧桂园倒下的真正原因。
前7个月的销售额已经完全证明，三四线城市的市场恢复情况远远不如一二线城市。
碧桂园最重要的任务是保证交付吗？根据碧桂园的说法，未来的重点工作包括保证交付，化解阶段性流动压力，确保运营有序等。显然保证交付被放在首位。
这并不是说保证交付不重要，而是说在预售监管资金充足的情况下，保证交付并不是碧桂园最困难的任务。
截至2022年底，碧桂园预售了大约8700万平方米的房屋建筑面积，与此同时，预售监管资金约为500亿元。
也就是说，每平方米的建设资金还剩下574元。考虑到去年已经有较大进度的预售物业工程，保证交付的资金缺口并不会很大。
同时，考虑到今年上半年碧桂园只实现了1408.3亿元的销售额，预售监管资金更为谨慎，相比已经耗尽资金的暴雷房地产企业，碧桂园的整体保证交付压力要轻松一些。
重点关注什么？当然是资金。现在需要关注的重点是碧桂园的资金状况，这将进一步影响对其后续债务重组和转型发展的判断。
截至2022年底，碧桂园还有高达1475.5亿元的货币资金，除去500亿元的预售监管资金，还有近900亿元的资金，短期有息负债为937.1亿元。
半年过去了，碧桂园亏损了450-550亿元。
根据碧桂园的说法，亏损主要是由于毛利率下降、项目减值以及外汇波动的损失导致的。
这些亏损基本上是账面上的，不会导致大量的现金流失，碧桂园最有可能流失现金的还是还债。
然而，许多暴雷房地产企业最终债务不减反增，现金消失在弥补“明股实债”、“表外负债”中。
碧桂园还有将近700亿元的合联营企业，以及1000亿元的少数股东权益，还有许多未支付的款项。
碧桂园覆盖整个地产全产业链，各种业务合作复杂多样，半年财报将检验其资金的真实去向。
例如，今年3月收购与保利的合作项目涉及到合联营企业的变动以及支付现金的代价。
如果碧桂园在8月底之前无法发布半年报，或者碧桂园的资金没有用于还债或预售监管资金，将导致碧桂园整体业务的崩溃，进而影响债务重组以及未来重点工作的实施：完成保证交付的情况下，实现业务和城市布局的转型。
现任领导者杨惠妍提出，碧桂园业务要逐步转向一二线城市，迈向转型之路。然而，在保证交房和债务重组的情况下，这种业务转型已经变得非常困难。
碧桂园值得救吗？这个问题没有人能够回答。从不同的角度来看，救助带来的利益大于弊端，尤其是为了保护购房者的利益和稳定信心。
这种救助肯定面临道德风险，是救助