美国联邦学生贷款暂停偿还三年多来，但最高法院的裁决将导致它们从10月开始重新支付，从9月开始产生利息。这引发了一个问题：随着借款人重新将可支配美元用于学生贷款支付，消费者支出将下降多少？尽管在新冠疫情暴发和经济衰退初期，美国经济表现出惊人的韧性，但它能否承受住大规模财政援助计划的退出？瑞银在6月曾预测，恢复贷款偿还将显著降低服装支出，并指出一些零售商可能受到影响。与此同时，基于类似的理由，KeyBanc Capital Markets下调了塔吉特（TGT.US）的评级。
根据纽约联邦储备银行的《家庭债务和信贷季度报告》，截至第二季度末，学生债务约为1.57万亿美元。而美国教育部在第一季度末估计这个数字为1.77万亿美元。这两个数字都高于美国消费者持有的信用卡债务，而截至2023年6月30日，美国消费者持有的信用卡债务已升至1.03万亿美元。美国首席经济学家Veneta Dimitrova和首席全球策略师Joseph F. Kalish表示：“随着9月贷款利息和10月还款的恢复，投资者越来越担心消费者会停止消费，从而拖累经济。”他们并不认为重新启动学生贷款会引发消费者支出或美国经济的“分水岭时刻”。他们在最近的一份报告中写道，他们估计这将使第四季度的GDP增长率下降0.1%-0.2%。他们认为，由于家庭偿债比率上升，美国经济面临一些下行风险，这表明可用于支出的可支配收入减少了，而低个人储蓄率加剧了这种风险。2020年第二季度，消费者偿债比率从上一季度的5.70%降至5.08%。然而，即使暂停支付，这一比例也已上升到疫情前的水平。随着学生贷款的恢复，偿债比率可能攀升至6.30%附近，这将是自2000年代中期以来的最高水平，高于5.67%的平均水平。另外，需要注意的是，2023年6月的个人储蓄率为4.3%，为2008年以来的最低水平。Dimitrova和Kalish也指出了一些抵消因素：学生贷款借款人的倾向性高于平均收入家庭，这使得他们能够在不严重影响可支配收入的情况下应对贷款恢复的偿还。据他们估计，这次疫情总共仍可节省近6000亿美元。他们表示：“粗略估计，每年学生贷款的还款额为2170亿美元，这将足以支付近2.75年的还款。”美国联邦政府还提供了一些收入驱动的还款计划，并创造了一个“过渡期”选项，以平稳过渡，并避免长达一年的逾期后果。
综上所述，Dimitrova和Kalish写道，总体而言，重新启动学生贷款不应破坏美国经济或消费者支出。他们称：“在其他家庭债务因利率上升而变得更加沉重的背景下，这一点很重要，但不足以引起经济衰退。”与学生贷款相关的股票包括：SoFi Technologies（SoFi.US）、Navient（NAVI.US）、Nelnet（NNI.US）和学贷美（SLM.US）。