来源：证券时报 作者：王军，卓泳
自7月25日以来，北向资金通过沪股通、深股通渠道合计净流入超过5200亿元。截至目前，北向资金累计净流入A股达到1.96万亿元，距离2万亿元大关近在咫尺。
观察发现，北向资金在A股市场扮演着重要的角色，其特点是以“价值投资”和“长期持有”为主。外资的持续流入对部分板块的估值产生了深远影响，逐渐改变了市场风向，价值投资成为主流。
针对外资持续流入的原因，排排网旗下融智投资基金经理胡泊表示，一方面是看好中国长期的经济发展和相关上市公司未来的盈利预期；另一方面，被动的资金也会跟随人民币资产被动配置。他认为，A股的国际化过程可能还需要较长的时间，尽管外资流入有所提升，但在整体市场上的占比依然较小，后续仍有提升空间。
近年来，由于疫情反复、通胀担忧和美联储收紧货币政策等多重因素，外资流入A股市场明显放缓。但随着国内逆周期政策的持续落地，外资对中国经济的预期逐渐改善，对A股的信心逐渐增强。同时，美联储加息预期缓和，人民币汇率企稳回升，外资开始回流。今年以来，北向资金通过沪股通、深股通渠道累计净流入2334.56亿元，较去年全年已超过。预计北向资金净流入A股的速度将加快，离2万亿元大关将更近一步。
北向资金持续流入A股市场并保持净流入多年，原因有几个方面。一方面是中国经济在全球的比重逐年提高，我国经济的进步和对世界经济增长的重要性提升，使得外资持续增配中国资产；另一方面，我国资本市场成长为世界第二大市场，资本市场的持续开放和制度完善增加了外资流入的便利性；此外，中国的经济周期与海外市场存在差异，中国资产在全球资产组合中的投资价值增加。而人民币的国际化进程也促使外资持续流入。
据统计，近一年以来，北向资金净流入电力设备、汽车、电子、机械设备、有色金属、医药生物、金融、传媒、食品饮料等多个行业超过百亿元。其中，北向资金加仓最多的是估值已经明显回调的电力设备板块，净流入金额接近330亿元。目前，北向资金在A股市场的持仓市值接近2.5万亿元，其中食品饮料、电力设备是持股市值最高的行业，持股市值都在3000亿元以上。值得一提的是，北向资金的持仓风格与国内公募基金相似，同样偏爱食品饮料、电力设备、医药生物、电子等行业。
外资的流入将促使A股市场更加成熟，基本面因素在定价体系中的权重将增加。与国内投资者相比，北向资金大多为长线持有型资金，对于短期非理性波动的容忍度更高，有助于熨平股市短期波动