美国国债市场上的一出戏正在上演，这次聚焦点不再是美国短期国债收益率的逼近，而是30年期通胀保值美债（TIPS）收益率接近2%的情况。过去十多年，TIPS收益率首次接近2%，这引起了债券投资者的关注和紧张。对一些人来说，2%的实际收益率是一个强烈的买入信号，尤其是在美联储过去18个月加息超过500个基点后。然而，其他人则担心通胀是否已经见顶，加上美国政府日益增长的借贷需求，长期收益率可能需要进一步提高。
通胀保值国债的收益率代表了无风险的回报率，它们不受联邦政策利率对未来通货膨胀的影响，也是经济前景的晴雨表。过去十年，30年期实际收益率超过2%的情况在2011年出现过。随后，随着美联储大幅降低利率，对通胀保护的需求飙升，该收益率在2020年和2021年跌至-0.50%左右。Invesco的固定收入首席策略师Rob Waldner建议投资者买入债券，包括名义和实际的债券。他认为，名义增长正在放缓，低于名义利率，并且美联储政策的迅速收紧存在犯错误的风险。
对于像养老基金和保险公司这样的长期负债投资者来说，接近2%的30年期通胀保值债券的收益率可能很吸引人。Barclays全球通胀挂钩研究部门负责人Michael Pond表示，过去十年他们对此并不太感兴趣，但2%的收益率可能会引起这些投资者的兴趣回归。值得注意的是，TIPS收益率的上涨压力以及长期名义国债收益率的上涨压力反映了对通货膨胀走势的不确定性。尽管数据显示美国的通胀在放缓，但油价飙升到了今年的最高水平，医疗保险也准备增加保费。Pacific Investment Management公司的投资组合经理Michael Cudzil表示，可能需要更高的实际和名义收益率，但也可能会看到更多的通胀溢价，这是很长时间没有出现的情况。
与此同时，市场情绪受到打击。Citigroup的策略师Edward Acton在周五的报告中写道，如果30年期TIPS收益率在1.86%以上的时间越长，那么可能出现新的熊市，中期目标可能达到2010年的最高收益率2.28%。