艾德生物在2023年上半年取得了强势的业绩复苏，海外市场也实现了高速增长。
在2023年上半年，艾德生物的营收达到了4.59亿元，同比增长了16.9%；归母净利润为1.27亿元，同比增长了42.0%；扣非归母净利润为1.09亿元，同比增长了42.6%。而其中二季度单季度的表现更为出色，实现了2.64亿元的营收，同比增长了41.3%；归母净利润为0.69亿元，同比增长了94.7%；扣非归母净利润为0.64亿元，同比增长了133.0%。
虽然2022年第二季度受到宏观环境的影响，基数较低，但无论是从同比还是环比的角度来看，今年二季度的业绩都表现出了强势的复苏。
海外市场的营收也持续快速增长。在2023年上半年，海外市场的收入达到了7686万元，同比增长了34.4%。ROS1、PCR-11等产品在日本获批并进入医保销售，带动了海外业务的高速增长。
毛利率保持稳定，并且各项费用率有所下降。
在2023年上半年，艾德生物的检测试剂、检测服务和药物临床研究服务三项业务的营收分别为3.84亿元、0.45亿元和0.25亿元。毛利率分别为90.5%、43.0%和61.0%。上半年的整体毛利率为83.6%。销售费用率为31.5%，管理费用率为7.7%，财务费用率为-5.1%。此外，当期的政府补助达到了1621万元。扣非后净利率为23.8%。
公司高度重视研发创新的投入，上半年的研发投入达到了9187万元，占营收比例为20%。这也成为了公司不断推出创新产品的动力源泉。
艾德生物是国际领先的精准医疗分子诊断试剂研发生产企业。2008年，郑立谋教授在厦门创立了艾德生物，这是国内首家专业化的肿瘤精准医疗分子诊断试剂研发生产企业。
通过十余年的持续增长，艾德生物投入了大量的研发费用和人力资源，打造了肿瘤精准医疗所需的PCR、NGS、IHC、FISH等技术平台。公司构建了从靶向治疗到免疫治疗的全方位伴随诊断产品体系，并成功研发获批了24种单基因及多基因肿瘤检测产品。其中，多个产品目前仍为国内独家获批，并且部分产品已经顺利在海外完成了注册并纳入了日本、韩国等国家的医保。
中国的伴随诊断市场还处于早期阶段，预计到2020年市场规模将达到近40亿元。随着精准医疗的发展，该市场将保持较高的增长速度。
根据预计，艾德生物在2023-2025年的归母净利润将分别为2.57亿元、3.23亿元和4.02亿元，同比增长率分别为-2.6%、25.8%和24.3%。每股收益预计将为0.65元、0.81元和1.01元。当前股价对应的PE倍数分别为39倍、31倍和25倍。
作为肿瘤精准诊断领域的龙头企业，艾德生物构建了从靶向治疗到免疫治疗的全方位伴随诊断产品体系，并且成功实现了产品的出海。中长期发展空间广阔。
根据综合绝对估值和相对估值，一年期合理估值范围为29.23元到30.85元，相较当前股价有15.5%到21.9%的溢价空间。在首次覆盖的情况下，给予了“买入”评级。
风险提示包括研发进度低于预期，海外销售推广不及预期，以及集采降价风险。