美国联邦学生贷款的偿还一直处于暂停状态已经持续了三年多。然而，最高法院裁定决定恢复学生贷款偿还，从10月开始重新支付，而9月则再次开始产生利息。这引发了一个问题：随着借款人将原本可支配的美元用于支付学生贷款，消费者支出将下降多少？尽管新冠肺炎疫情最初引发了经济衰退，但美国经济表现出了惊人的韧性。
经济学家们关心的是，经济能否经受住大规模财政支持计划的退出。瑞银在6月份预计，学生贷款恢复偿还将大幅减少服装支出，并指出一些零售商可能会受到影响。基于类似的理由，KeyBanc Capital Markets还下调了塔吉特的评级。纽约联邦储备银行的《家庭债务和信贷季度报告》显示，截至第二季度末，学生债务总额约为1.57万亿美元，高于美国消费者的信用卡债务。教育部估计学生债务在第一季度末达到1.77万亿美元。消费者持有的信用卡债务截至2023年6月30日已增至1.03万亿美元。
美国首席经济学家Veneta Dimitrova和首席全球策略师Joseph F. Kalish表示，随着9月的贷款利息和10月的偿还恢复，投资者越来越担心消费者会停止消费，从而拖累经济。然而，他们并不认为这次重启会成为消费者支出或美国经济的“关键时刻”。他们在最近的报告中指出，他们预计这将使第四季度的GDP增长率下降0.1%至0.2%。Dimitrova和Kalish认为，由于家庭债务比率上升，美国经济面临下行风险。这表明可支配收入减少，而低个人储蓄率加剧了这一风险。虽然2020年第二季度的消费者债务比率从上一季度的5.70%下降到5.08%，但即使在支付暂停期间，这个比例也已经恢复到疫情之前的水平。随着学生贷款偿还的恢复，偿债比率可能攀升至6.30%，这将是自2000年代中期以来的最高水平，高于5.67%的平均水平。值得一提的是，2023年6月的个人储蓄率为4.3%，是自2008年以来的最低水平。
此外，Dimitrova和Kalish还观察到了一些抵消因素：学生贷款借款人通常来自高收入家庭，这使得他们在不严重影响可支配收入的情况下能够灵活地应对贷款偿还恢复。他们估计，这次疫情总共还能节省近6000亿美元。根据他们的估计，每年学生贷款的偿还额为2170亿美元，这足以支付近2.75年的还款期。美国联邦政府还提供了一些基于收入的还款计划，并创造了一个“过渡期”选项，以平稳过渡并防范长达一年的拖欠后果。
因此，Dimitrova和Kalish认为，总体而言，重新启动学生贷款不应该破坏美国经济或消费者支出。尽管其他家庭债务的利率上升使负担更重，但这并不足以引发经济衰退。
与学生贷款相关的股票包括SoFi Technologies、Navient、Nelnet和学贷美。