发起式基金再次面临着清盘的厄运。华润元大基金管理有限公司在8月11日发布公告，宣布旗下的发起式基金将于2023年8月11日开始进入基金财产清算程序。根据《证券日报》的不完全统计，今年以来已有22家基金公司的近40只发起式基金陆续发布了清算报告。此外，今年还有68只基金可能面临成立满三年但规模不足2亿元的窘境。
受访人士表示，导致发起式基金触发清盘红线的主要原因是规模不足2亿元。为了克服规模过小的难题，摆脱清盘困境，可以采取一些措施，如提升投资回报率，加强特色产品的营销宣传等。
发起式基金在募集基金时，基金管理人使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金以认购基金的金额不少于1000万元人民币，并持有至少三年。例如，博远博锐混合型发起式证券投资基金发布的清算报告显示，该基金在基金合同生效日起三年后的对应日期，如果基金资产净值低于2亿元，基金合同将自动终止并进行清算，不能通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。该基金的基金合同生效日为2020年7月8日，从2023年7月9日起进入基金财产清算程序。
另据梳理，今年以来已有22家机构旗下的近40只发起式基金发布了清算报告，包括大成兴享平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、嘉合永泰优选三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、弘毅远方经济新动力混合型发起式证券投资基金等。
发起式基金触及清盘红线的原因主要有三个方面。首先，基金规模不足2亿元；其次，投资业绩不佳，无法达到投资目标或满足特定的规模要求和业绩要求；第三，基金管理人的营销实力有限，尤其是新成立或中小型基金公司。具体造成规模不足2亿元的因素包括基金策略不受市场接受，机构大量赎回定制产品份额，以及基金业绩不如同类等。
除了已经清盘的基金产品外，还有一些发起式基金似乎也面临着成立满三年但规模不够的尴尬境地。根据Wind数据显示，在2023年8月13日至年底期间，有107只发起式基金将到期满三年，其中有68只基金目前规模不足2亿元。
发起式基金拥有利益共担和便于定制等特点，非常适合用于设立、推广市场辨识度相对较低的产品。由于发起式基金的设立要求较普通基金低，对市场募集环境的依赖也更低。根据Wind数据，截至8月13日，已有超过2700只发起式基金，合计规模约2.65万亿元，占据公募基金总规模的9.6%。今年以来新设立的发起式基金达到402只，可统计规模合计超过629亿元，占据了年内新发基金规模的10%。
在市场行情偏弱时，投资者的风险偏好会大幅下降，基金公司发行新基金的难度也会提高，因此发起式基金会更受重视。不过，发起式基金也有严格的清盘机制，基金管理人会根据产品特点慎重选择发行方式。
发起式基金是“宽进严出”的产品，其清盘压力往往比普通开放式基金更大。基金管理人可以通过积极的投资策略提升投资回报率，加强风险管理和资产配置，提高投资回报率的稳定性和可持续性。同时，他们还可以根据市场需求创新产品设计，满足投资者对多样化投资的需求，以吸引更多资金。另外，基金管理人还需要加大对潜在投资者的宣传力度，提高他们对发起式基金的了解和认可度。
对于一些辨识度不高、业绩不佳的产品，基金管理人可以通过更换更合适的基金经理等方式来提高竞争力。当然，对于产品竞争力不足、性价比较低的产品，还是可以选择清盘，以释放基金管理人的投研资源。