证券时报记者 安仲文报道：仓位的灵活运用不仅使基金产品的业绩有了突破，也改变了投资者对基金产品的传统认知。今年以来，一些表现优秀的基金产品展示出了仓位灵活度，刷新了投资者的认知。
传统上，“轻仓型”基金产品通常采用高仓位策略以战胜股票型基金产品，而债券基金通过变身“股基”也逆袭了业绩。然而，由于A股市场波动加大，原本采用高仓位运作的“股基”现在出现了零股票仓位的现象。
今年以来，尽管A股市场表现不佳，但高仓位策略仍然为基金产品带来了超额收益，这改变了基金持有人对许多基金产品类型的传统印象。通过仓位和集中持仓的辅助，传统的“轻仓”型基金产品的业绩正在战胜股票型基金产品。例如，东方区域发展基金是一只典型的混合型基金，截至目前，其年内收益率达到了68.58%。该基金在传统印象中的股票仓位较低，但最新披露的信息显示其股票仓位为88.53%。这一仓位几乎颠覆了基金持有人对“轻仓型”基金的传统认知。此外，广发电子信息传媒基金是今年业绩表现最好的主动股票型基金之一，其年内净值收益率为43%，低于东方区域发展基金的股票仓位。
东方区域发展基金不仅将股票仓位提升到较高的程度，还大幅度提高了前十大股票的集中度。作为混合型产品，该基金的集中度高达72.44%，而年内业绩表现最好的主动股票型产品的集中度为36%。值得一提的是，东方区域发展基金今年强化了在人工智能赛道上的布局，并获得了丰厚的利润。
在今年的市场行情中，高仓位策略也改变了投资者对债券型基金产品的认知。例如，工银可转债基金是今年债基产品中收益率最高的，截至目前的累计净值收益率为23%，几乎可以秒杀许多偏股型产品。债基产品收益率的空间通常较低，但可转债基金为基金经理提供了更多的仓位策略可能性。工银可转债基金的股票仓位已达到36.96%，超过了许多传统印象中的“股基”。一些股票型基金产品已经将股票仓位减为零。例如，益民服务领先基金的股票仓位从今年3月的92.45%减至零。同时，其债券资产比例高达71.57%，持有银行存款的比例为28.39%。基金经理解释说，由于市场经济下行的概率较低，股票市场估值处于历史低位，基金将维持较高的权益仓位。同时，考虑到转债估值较高，基金主要减持了火电板块，增持了社会服务、交运、轻工制造、医药和家用电器等行业。
虽然许多基金经理试图通过高仓位策略改变产品的传统印象，并突破业绩的天花板，但在股票市场波动加大的背景下，高仓位也意味着基金产品的净值回撤风险增加。一些股票型基金产品已经克制了进攻性，将年内最佳业绩让位给了传统印象中的“轻仓型”基金。数据显示，益民服务领先基金的股票仓位由今年3月的92.45%变为零。基金经理解释说，考虑到市场的波动风险，降低了仓位。益民服务领先基金的基金经理表示，他看好人工智能带来的重塑工作、商业和学习等领域的机会。此外，他还强调重视新能源领域的阶段性反弹机会。
总而言之，仓位的灵活运用对于基金产品的业绩突破起到了重要作用。高仓位