数据显示，美国7月未经季调的消费者物价指数（CPI）同比上涨了3.2%，预期为3.3%，前值为3%。季调后的CPI环比上涨了0.2%，与预期值和前值相同。未经季调的核心CPI同比上涨了4.7%，与预期值一致，但低于前值的4.8%。季调后的核心CPI环比上涨了0.2%，与预期值和前值相同。7月美国通胀环比增速保持在较低水平。
由于基数效应的消失，CPI同比增速在连续12个月的下降后首次反弹，达到了3.2%，但低于预期值3.3%。未经季节调整的核心CPI同比增速为4.7%，与预期值一致，达到了2021年10月以来的新低。CPI环比增长了0.2%，与市场预期和前值相同，核心CPI环比增速也为0.2%，与市场预期和前值一致。
从不同的细分项来看，核心商品通胀环比持续负增长，加上食品和能源通胀环比增速相对较低，共同推动了整体通胀的低位运行。总体而言，核心服务项目仍然是通胀黏性的主要构成部分，其中住房通胀依然是美国通胀的主要拖累因素，占到了环比增速的约70%。
7月食品通胀环比上涨了0.2%，能源通胀环比增速为0.1%。预计未来食品通胀对于整体CPI的下行影响较弱，而能源通胀短期内可能出现反弹，对通胀构成上行压力。家庭食品环比增长了0.3%，非家用食品环比增速进一步放缓至0.2%。由于全球谷物价格仍在下降，并且运费价格保持低水平，预计美国食品通胀的同比增速将进一步减缓。
根据美国农业部的预测，2023年食品价格的增长速度将低于2022年，但仍高于历史平均水平。预计2023年食品通胀年增速将达到5.8%，预测区间为5.0%至6.6%。而在能源方面，沙特阿拉伯和俄罗斯减产以及美国燃料库存大幅减少共同推动了近期原油价格上涨。沙特阿拉伯宣布将原油减产延长至9月底，俄罗斯表示将在9月减少石油出口量。与此同时，夏季旅游旺季和美国燃料库存大幅下降也推动了原油价格的回升。预计未来1-2个月能源价格对通胀的推升将逐渐显现。
展望未来，预计下半年欧美经济放缓将持续，但石油市场供应紧张，原油价格可能在80美元/桶附近波动。下半年能源商品价格变动对美国通胀的阻碍可能相对有限。而天然气价格方面，夏季高温导致用电需求激增，使得NYMEX天然气价格近期上涨。预计未来天然气补库需求将支撑天然气价格保持在较高水平，存在上涨风险。
在核心商品项通胀方面，7月环比继续负增长，录得-0.3%。预计未来核心商品项通胀环比将在0%附近波动。7月核心通胀负增长主要得益于二手汽车和卡车价格、家用家具和供给项、教育和通讯商品通胀环比负