金麒麟分析师研报是炒股的不二之选。其权威、专业、及时、全面的内容，可以帮助投资者挖掘潜力主题机会。近期，减税降费成为了市场的一个热点议题，引起了广泛的讨论。
由于A股市场的走势疲弱，一些人提出了一些刺激市场的建议，例如减轻投资者负担，降低交易税费等。
最近，监管部门鼓励证券经纪机构降低收费，以及公募基金公司纷纷降低基金管理费。
此外，监管部门也一直在不断降低向证券经纪机构收取的各种费用费率。
虽然券商佣金率没有明显下调，但是券商佣金率本身并不高，尤其是互联网券商，一些交易佣金已经接近了刚性成本。
尽管调整的空间有限，但是相关部门正在努力进行调整。
然而，这些年来的减税降费操作对市场的影响并不大。
早在2015年，为了稳定市场异常波动，相关部门多次调整了针对证券经纪机构的收费费率。而2020年新冠疫情爆发后，沪深交易所也阶段性减免了一些面向上市公司的收费。
但是迄今为止，并没有任何实证研究证明这些措施对当时的股市走势产生了重大改变。
尽管这些措施涉及的面广，有些费率调整幅度也不小，但是由于相关费用的绝对值并不大，所以它们能够产生的实际影响相当有限。
在市场疲弱的时候，问题的根源往往不在市场本身，而是在大环境。
在实体经济低迷的时候，股市很难表现良好。即使给予股市一些政策利好，也很难改变这种局面。
7月初，公募基金降低管理费对基金持有人来说是一大利好，但是基金销售并没有明显好转。
原因很简单，如果某个基金产品一年的净值亏损了20%，现在说少收0.5%的管理费，虽然这是一件好事，但是投资者恐怕很难因此大量购买该基金。
降费的作用有限，那么减税呢？目前证券投资方面的税收主要有三种：资本利得税、印花税和红利税。
其中资本利得税暂时没有征收二级市场，红利税采取差异化税率，持股一年以上免征。所以投资者最直接感受到的就是印花税。
有关部门过去曾把印花税作为调控市场的手段，最典型的是2007年5月，它突然宣布提高了印花税，股市调整随即展开。尽管这次调整幅度很大，但在当月就结束了。
半年后，上证综指创下了6124点的新高，这一纪录至今没有被打破。
此后，有关部门多次下调印花税税率，目前只向卖出方征收0.1%的税率，这是A股历史上最低的。
由于各国在证券交易方面的税制不同，很多国家没有对证券交易征收印花税。
如果综合考虑证券交易的综合成本，A股在国际上处于中等偏低的水平。当然，因为A股市场每天的交易金额巨大，股票换手率也很高，所以从绝对值来看，印花税并不是一个小数字。
所以现在有很多人提议降低印花税税率，甚至完全免除，以有效降低投资者负担，刺激股市。
作为见证交易活动的税种，印花税的特点应该是广泛征收、低税率。
现在提出调降印花税是有合理性的。
但是涉及国家税收政策，需要进行全面的综合研究，也需要相应的决策程序。投资者希望政策能够在短期内马上出台，但恐怕这种期望并不现实。
即使完全免征印花税，股市可能会出现大涨，但行情未必能够持续。
减税降费对证券市场肯定是一件好事，特别是在市场低迷的时候，它可以提高投资者的积极性。
但这只能缓解一些表面问题，要让整个市场出现全面好转，需要进行更深层次的改革，需要实现宏观经济的全面复苏。
在这个问题上，主次关系不能混淆。