【重版】 最近，许多投资者都在期待一波大行情，但从长期来看，投资者的长期投资收益与市场走势并没有太大关系。
尽管上证指数仍然在3300点以下徘徊，A股整体仍处于2016年以来的震荡市当中，但国投电力的股价近期已经创出历史新高，长江电力也在历史新高附近。
对于重阳投资这样的百亿私募来说，他们是水电股里最长情的投资者之一，从2012年开始就一直在长江电力和国投电力等水电股上进行长期布局，已经有超过十年的时间了。
在这十年的时间里，A股只有一年半的时间是处于牛市，其他八年多的时间都是处于熊市或者震荡市。然而，重阳投资在水电股上的投资持仓一直获得了良好的绝对收益。
事实上，如果投资者能够选到一家价格合理的优秀公司，即使处于长期的熊市中，也能取得出色的长期业绩；相反，如果投资者没有能力选到一只好的股票，即使能预测出所有的牛市和熊市，投资业绩也会很糟糕。
而且，牛市本身具有很强的催眠作用，就像水塘中的鸭子会随着水位上涨而上升，而随着水位下降而下降一样。
在国投电力2023年一季报中，重阳投资有四只产品位列国投电力的前十大流通股股东之列。
重阳投资持有国投电力2.16亿股，占国投电力总股本的2.91%，持股市值约为28亿元。
在2017年一季报中，重阳投资首次出现在国投电力的前十大流通股股东之列。
国投电力2017年一季报显示，上海重阳战略投资有限公司的一只产品持有2092万股，持股比例为0.31%。
而在2018年一季报中，上海重阳战略投资有限公司的三只产品都进入了国投电力的前十大流通股股东之列，合计持股1.1亿股，持股比例为1.64%；而在市场形势非常低迷的2018年，重阳投资不断增加持仓，国投电力2018年年报显示，重阳投资共持有2.75亿股，持股比例达到4.06%。
从2017年一季报开始算起，重阳投资对国投电力的投资已经超过了6年，期间曾一度持有超过5%的国投电力股份，后来有所减持。
从2016年第四季度至今，国投电力涨幅超过了1倍，而主要涨幅发生在2018年之后，而重阳投资在这一阶段已经布局重仓。
对于长江电力来说，重阳投资也是非常成功的投资者之一，它们对长江电力的持股期长达8年。
在长江电力2012年半年报中，重阳投资首次出现在长江电力的前十大流通股股东之列，持股8084万股，持股比例为0.5%；在2015年半年报时，重阳投资的四个账户都进入了长江电力的前十大流通股股东之列，合计持股比例达到2.07%；而在持股长达8年之后，重阳投资在2019年半年报中已经不再出现在长江电力的前十大流通股股东名单中。
在重阳投资持股期间，长江电力涨幅达到了2.33倍，而国投电力涨幅为1倍。
根据平均仓位和进出时间的计算，重阳投资在这两只水电股上的获利至少达到了400亿元以上。
股价的长期走强主要是由盈利推动的。水电股具有业务简单易懂、现金流