本文选自微信公众号：熊圆观察，作者：熊圆，卢姿卉，事件：北京时间8月4日20:30，美国公布7月非农数据。
核心结论：美国7月新增非农就业延续不及预期、为2021年2月以来最低，失业率降低0.1个百分点至3.5%，薪资增速与上月持平。
最新联邦利率期货显示：美联储年内大概率不会再次加息，终端利率维持在5.4%左右，最早可能于2024年1月开启首次降息。
维持前期判断：下半年美国就业将逐步降温、甚至加速恶化，这也将大大降低美联储9月及以后再度加息的可能性。
1、美国7月新增非农就业18.7万，预期20万；季调后新增非农已连续两个月低于20万，预计后续增加空间有限。
2、分行业看，7月新增非农的主要贡献是医疗保健、建筑、其他服务业。
3、7月美国失业率降至3.5%、仍处于历史低位，但从就业转入失业人数等指标看，已出现弱化迹象。
4、非农公布后，美股先涨后跌，美债收益率一路下行，美联储加息预期小幅降温。
5、继续提示：美国非农数据大概率在接下来几个月内恶化至临界水平，指向美联储年内再加息的可能性也将大大降低。
近期可重点关注：8月美国CPI（8/10），杰克逊霍尔全球央行年会（8月底，待定）。
正文如下：
1、美国7月新增非农延续不及预期，失业率下降0.1个百分点至3.5%，薪资增速与上月持平。
主要数据一览：美国7月新增非农就业人数18.7万，低于预期值20.0万，为2021年2月以来最低，6月新增就业由20.9万下修至18.5万，5月新增就业修正至28.1万，修正后5月、6月新增就业合计较初值减少8.2万；失业率3.5%，较预期值和前值低0.1个百分点；劳动参与率连续5个月维持在62.6%，符合预期，较疫情前低0.7个百分点；平均时薪同比4.4%，与前值持平，高于预期值4.2%；平均时薪环比0.4%，与前值持平，高出预期0.1个百分点。
分行业看：新增就业主要由医疗保健、建筑及其他服务带动，信息业、运输仓储业、专业和商业服务是主要拖累。
具体看，教育和保健服务新增就业10.0万，环比增长0.4%，其中医疗和保健服务新增就业6.3万；其他服务新增就业2.0万，环比增长0.3%，其中洗衣服务就业增加1.1万；批发业新增就业1.8万，环比增长0.3%；建筑业新增就业1.9万，高于过去6个月均值1.4万，其中住宅专业贸易承包商新增就业1.1万；金融活动新增就业1.9万，其中房地产及租赁新增就业1.2万，商业银行就业减少0.3万。
此外，专业和商业服务、