VIX飙升可能会对美股市场带来不利影响。本周，意外的波动性上升可能会导致市场力量的改变，比如专注于风险和波动性控制策略的买家可能会削减股票敞口，因此，波动率上升可能会对美股的大幅反弹产生负面影响。
在最近的一次市场波动中，重要的波动率指数VIX出现了大幅上涨，周四达到了17.42的高点，较上周的低点累计上涨了32%，创下了六月份以来的两个月新高。这是美国政府宣布的超预期规模的债务计划、意外的“小非农”ADP就业数据以及惠誉下调美国评级等因素共同作用的结果。这些因素给美股投资者带来了几个月以来最沉重的冲击，纳斯达克指数下跌超过2%，创下了二月份以来的最差表现，而十年期美国国债收益率也创下了九个月来的新高。
周四早盘，市场继续延续了周三的恐慌情绪，但到了午盘时稍稍平静下来。在今年三月，硅谷银行破产引发了美国银行业危机，导致美股短暂回落，与二月初的阶段性高点相比出现了明显的下跌。然而，在人工智能狂潮、美国通胀降温以及美联储加息步入尾声等积极因素的推动下，美股一路上涨，并且没有出现过5%以上的回调。
虽然从绝对数值上看，与历史相比，VIX目前仍处于相对较低的水平，但本周的意外上涨可能会导致支撑美股大幅反弹的一些市场力量发生变化。VIX在2020年3月新冠疫情爆发初期曾达到令人震惊的85的高点。在去年的美股熊市行情中，VIX也曾多个月超过35的水平。
野村证券跨资产策略师Charlie McElligott在本周的报告中表示：“我们已经看到可能引发一些抛售或去杠杆风险的先决条件。投资者需要开始关注市场波动对波动敏感的系统性策略的潜在影响。”McElligott所指的是那些专注于风险和波动控制策略的投资者，他们根据市场走势来分配股票的持仓。他们的参与推动了美股今年的强势反弹，但是随着波动率的增加，他们可能会削减股票的持仓，从而逆转市场的上涨趋势。
瑞银集团的欧洲股票策略和全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示：“市场对波动性的预期比我们预期的要低很多，它已经领先于领先指标所发出的信号。我们预计波动性在2024年之前不会上升，但即便如此，在宏观环境恶化的情况下，波动性也应该高于目前市场的定价水平。”这表明目前市场对未来的波动性估计过低，即使在2024年之前波动性不会上升，但在宏观环境恶化的情况下，波动性也应该高于目前市场的预期。
总的来说，VIX的大幅上涨可能对美股市场带来负面影响。虽然VIX目前仍处于相对较低的水平，但本周的意外上涨可能会导致一些市场力量发生变化，包括那些专注于风险和波动控制策略的买家可能会削减股票的持仓。瑞银集团的预测也显示，市场对波动性的预期过低，即使在2024年之前波动性不会上升，但在宏观环境恶化的情况下，波动性也会高于目前的定价水平。