9月美联储按兵不动的概率进一步升至90%。自8月以来，美股涨势暂时停滞，市场风险偏好受到美国信用评级下调等利空因素的打压。此外，能源价格等因素给通胀带来不确定性，美国国债拍卖遇冷，导致中长期美债收益率持续上涨，进一步打压了成长股的走势。因此，投资者纷纷从美股出逃转投货币基金，市场分析认为，宏观因素和美债收益率的走向将成为短期美股能否企稳的重要风向标。
根据最新的数据显示，7月CPI同比增长3.2%，略高于之前的3.0%。
不过，核心CPI的增速回落至4.7%，创近2年低位。租金通胀继续缓慢降温，商品和二手车价格出现回落，但多类别服务价格依然有上涨压力。此外，美国企业联合会的调查显示，7月份以通胀为最重要问题的小企业比例降至最低水平，公司通过提价传导成本压力的需求进一步下降。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，随着租金上涨开始遇阻，反通胀趋势仍在进行中，温和的物价蕴藏着希望，即在失业率不大幅上升的情况下，经济可以实现平稳着陆。不过，近期能源和食品价格上涨可能会在未来几个月推高CPI，但只是暂时的。
联邦基金利率期货显示，9月美联储按兵不动的概率进一步升至90%。同时，投资者也倾向于认为联邦公开市场委员会（FOMC）已经结束了本轮加息周期，未来进一步上调利率的可能性维持在30%以下。花旗认为，美联储进一步加息的可能性所剩无几，鉴于对软着陆的预期已经上升，通胀疲软并不令人惊讶。凯投宏观首席北美经济学家阿什沃斯表示，如果剔除住房成本，美联储似乎已经达到了通胀目标。然而，美联储内部对下一步计划仍然存在分歧。纽约联储主席威廉姆斯和费城联储主席哈克表示，可能会看到加息已经结束。然而，美联储理事鲍曼和沃勒重申，未来可能需要进一步加息。旧金山联储主席戴利也认为，美联储需要做得更多。无论是否进一步行动，几乎所有美联储成员都同意，可能会持续一段时间高利率水平。施瓦茨表示，尽管美联储对通胀方面的进展持肯定态度，但并不会提前宣布胜利。他指出，有弹性的就业市场正在推动强劲的工资增长，美联储认为这将成为通胀的隐患因素。然而，目前有迹象表明劳动力市场正在降温，紧缩政策的滞后影响将在年底前造成失业率上升，从而减轻薪资上涨的压力。他预计，短期内美联储将采取强硬态度，因为它希望阻止金融市场状况的缓和。美联储可能会在9月和11月跳过加息，观察通胀的走势，但加息选项将继续保留。相比之下，降息依然遥远，因为美联储希望在更长时间内保持更高的利率，以确保进一步打压通胀。
过去一周，美股出现分化，道指在能源等周期板块带动下企稳反弹，但美元和美债收益率上升对成长股造成打压，导致苹果、英伟达等科技股表现疲软，拖累了纳指表现。8月以来，市场遭遇一系列利空事件冲击，如惠誉下调美国信用评级、穆迪下调多家中小银行评级等，引发了对经济前景的担忧，进而打压了风险偏好，资金开始获利了结。数据显示，过去一周，投资者累计抛售美股约149.6亿美元，创6月21日当周以来的新高。与此同时，避险情绪推动下，美国货币市场基金和政府债券基金分别吸引了408.8亿美元和44.8亿美元的买盘。摩根大通呼吁继续减持美国股票，认为投资者忽视了仍可能导致经济衰退的风险。小摩首席分析师科拉诺维奇表示，华尔街对美国经济仍过于乐观，甚至将持续扩张的价格纳入其中，因为