根据美国劳工部公布的数据显示，截至7月，美国未经季节调整的消费者价格指数（CPI）同比上涨了3.2%，略低于市场预期的3.3%，但较前值的3%有所增长。季节调整后的CPI环比上涨了0.2%，与市场预期和前值保持一致。未经季节调整的核心CPI同比上涨了4.7%，符合预期，创下自2021年10月以来的新低。季节调整后的核心CPI环比上涨了0.2%，与市场预期和前值保持一致。
从不同的项目来看，核心商品的通胀环比继续下降，食品和能源的通胀环比增速相对较低，共同推动整体通胀环比增速保持在较低水平。总的来说，核心服务项目仍然是通胀的主要构成部分，其中住房项目仍然是美国通胀的主要拖累因素，约占环比增速的70%左右。7月份，食品的通胀环比为0.2%，能源的通胀环比增速为0.1%。预计未来食品对整体CPI的下行阻碍较小，而能源的通胀可能会短期内反弹，对通胀构成上行压力。家庭食品环比增长了0.3%，非家用食品环比增速进一步放缓至0.2%。预计由于全球谷物价格下降以及运费价格持续低位运行，未来食品通胀的同比增速将进一步减缓。根据美国农业部（USDA）的预测数据，2023年食品价格的增长速度将低于2022年，但仍然高于历史平均水平，预计2023年食品通胀年增速将在5.0%至6.6%之间。
在能源方面，目前沙特阿拉伯和俄罗斯的减产以及美国燃料库存的大幅减少共同推动近期原油价格上涨。8月3日，沙特阿拉伯宣布将减产原油100万桶/日的措施延长至9月底。与此同时，俄罗斯表示将在9月将石油出口量减少每日30万桶。叠加夏季旅游旺季，美国燃料库存大幅下降，推动原油价格近期出现回升。预计未来1-2个月，能源价格对通胀的推升将显现出来。展望未来，预计下半年欧美经济放缓趋势将继续，但石油市场供应紧张，原油价格或将在80美元/桶附近波动。下半年能源商品价格的变动对美国通胀的影响可能相对有限。至于天然气价格，由于夏季高温导致用电需求激增，近期纽约商品交易所（NYMEX）的天然气价格上涨。预计未来的天然气需求可能会支撑天然气价格维持在较高水平，存在上涨风险。因此，未来能源服务项目的通胀可能会出现环比反弹并持续一段时间。
在核心商品方面，7月的通胀环比继续负增长，录得-0.3%。预计未来核心商品的通胀环比增速将在0%附近波动。7月的核心通胀负增长主要是由二手汽车和卡车价格、家用家具和供给品价格、以及教育和通讯商品价格的下降引起的。目前，作为二手车和卡车价格的先行指标，MANHEIM二手车价值指数的环比增速仍然保持在负值区间。预计未来