美国联邦学生贷款的偿还已经暂停了三年多的时间。然而，最高法院对美国总统拜登的学生贷款减免作出了裁决，宣布贷款将在10月重新开始支付，并且从9月开始再次产生利息。
这个决定引发了一个问题：随着借款人将原本可以用于其他消费的美元重新用于支付学生贷款，消费者支出将会下降多少？美国经济在新冠疫情爆发初期经历了一次经济衰退，但却表现出了令人惊讶的韧性。
人们开始担心，当大规模财政支持计划退出时，美国经济能够承受多大程度的影响？瑞银在6月份曾预测，恢复支付学生贷款将大幅减少服装支出，并指出一些零售商可能会受到影响。基于类似的理由，KeyBanc Capital Markets也下调了塔吉特的评级。
根据纽约联邦储备银行的《家庭债务和信贷季度报告》，到第二季度末，学生债务总额约为1.57万亿美元。而到第一季度末，美国教育部估计这一数字为1.77万亿美元。这两个数字都高于美国消费者持有的信用卡债务。截至2023年6月30日，美国消费者持有的信用卡债务已升至1.03万亿美元。
Ned Davis Research的美国首席经济学家Veneta Dimitrova和首席全球策略师Joseph F. Kalish表示：“随着学生贷款利息在9月份重新产生并且在10月份开始偿还，投资者越来越担心消费者会停止消费，从而拖累经济。”但他们认为，重新启动学生贷款不会成为引发消费者支出或经济的“分水岭时刻”。他们在最近的一份报告中写道，他们预计这将使第四季度的GDP增长率下降0.1%至0.2%。
Dimitrova和Kalish认为，由于家庭偿债比率上升，美国经济面临一些下行风险，这表明可用于支出的可支配收入减少了，而低个人储蓄率加剧了这种风险。在2020年第二季度，消费者偿债比率从上一季度的5.70%降至5.08%。然而，即使在贷款暂停期间，偿债比率也已经恢复到疫情前的水平。随着学生贷款的恢复支付，偿债比率可能会攀升至6.30%，达到自2000年代中期以来的最高水平，高于5.67%的平均水平。
值得注意的是，截至2023年6月，个人储蓄率为4.3%，达到自2008年以来的最低水平。
此外，Dimitrova和Kalish还发现了一些抵消因素：学生贷款借款人往往来自高收入家庭，这使得他们能够“在不严重影响可自由支配支出的情况下消化贷款偿还的恢复”。他们估计，这次疫情总共仍然能够节省近6000亿美元。他们表示：“粗略估计，每年学生贷款的偿还额为2170亿美元，这将足以支付近2.75年的还款。”
美国联邦政府也提供了一些基于收入的还款计划，并创造了一个“过渡期”选项，以平稳过渡，并防范长达一年的拖欠后果。因此，Dimitrova和Kalish写道，总体而言，重新启动学生贷款不应该对美国经济或消费者支出造成破坏。他们认为：“尽管在其他家庭债务因利率上升而变得更加沉重的背景下，这一点很重要，但还不足以引发经济衰退。”
与学生贷款相关的股票包括：SoFi Technologies、Navient、Nelnet和学贷美。