最新的策略报告指出，近期市场持续缩量，成交金额创下本轮调整的新低。一方面，上半年的经济数据不及预期，所以等待下半年更多的刺激政策出台和落实；另一方面，也在等待美联储下周加息的结果。整体来看，尽管周三沪指在交易中跌破了3189点前低位，但在成交递减的情况下，市场既没有承接也没有恐慌，技术形态上处于收敛三角楔形的末端，可能迎来变盘节点。
目前指数的震荡整固，可能为未来中期反弹行情奠定了良好的基础。
在板块配置策略方面，国盛证券认为，上半年券商自营业务相比去年有了大幅改善，为良好的业绩增长做出了贡献。然而，券商板块整体估值却处于2018年10月以来的历史低点，市场预期差有望逐步上修，券商板块可能引领后市的反弹。因此，在策略上，应重点关注低估值的券商板块的估值修复机会。
根据公开资料显示，在截至7月20日的22家上市券商中，其中21家预计业绩将超过预期，占比高达95.45%；其中5家扭亏为盈，6家盈利预增达到或超过100%，最高预增209%。
对于市场的展望，跟踪50只上市券商股行情的券商ETF（512000）在今日（7月21日）全天呈红盘震荡，最高涨幅达0.95%，收盘上涨0.35%，全天成交额为4.15亿元，比前一日放量增加了12%。回顾本周，券商板块表现为横盘震荡，券商ETF（512000）单周微跌了0.12%。
展望下半年的券商板块，券商ETF（512000）基金经理在中报中表示，截至二季度末，该指数所跟踪的中证全指证券公司指数的市净率为1.26，位于历史8%分位点。目前券商各业务条线对整体利润的影响程度上看，自营业务居前。尽管近期券商的业绩受到资本市场波动的影响而蛰伏，但应该看到风物长宜放眼量，一旦行情有起色，券商业绩的弹性较大。
对于看好下半年券商板块估值修复行情的投资者来说，可以重点关注券商ETF（512000）。该ETF跟踪的中证全指证券公司指数包括50只上市券商股，其中前5大权重占比达到43%，前10大权重占比达到58%。它凭借着集中布局十大龙头券商和同时兼顾中小券商的高效率投资工具的特点，吸收了中小券商阶段性高爆发的特点。
需要注意的是，券商ETF是被动跟踪中证全指证券公司指数的，该指数于2007年6月29日设立，2013年7月15日正式发布。指数成份股构成根据指数编制规则适时调整。文中展示的个股仅作为展示，不构成任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估该基金的风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上的投资者。任何在本文中出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等，仅作为参考，投资人需对任何自主决定的投资行为负责。另外，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，也不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资存在风险，过去的业绩并不代表未来的表现，基金管理人管理的其他基金业绩也不构成对基金业绩表现的保证，投资基金需谨慎。